Tether Gold กับ Pax Gold: โทเคนทองคำตัวไหนเหมาะกับคุณ

PAXG กับ XAUT โดยสรุป

Pax Gold (PAXG) และ Tether Gold (XAUT) คือโทเคนทองคำสองตัวที่ใหญ่ที่สุด แต่ละเหรียญแทนทองคำจริงบริสุทธิ์ 1 ทรอยออนซ์ ราคาจึงเคลื่อนไหวไปด้วยกันและมักอยู่ใกล้ราคาสปอตมาก ความแตกต่างที่แท้จริงอยู่ที่ใครยืนอยู่เบื้องหลังเหรียญ ทั้งหน่วยงานที่กำกับผู้ออก ที่เก็บแท่งทอง ความถี่ของการตรวจ ต้นทุนในการออก และที่ที่คุณซื้อขายได้ คำค้นยอดนิยมอย่าง “paxg xaut” หรือ “tether gold กับ pax gold ต่างกันยังไง” จึงตอบได้ด้วยการดูทีละประเด็น

สรุปสั้น ๆ ของเรา PAXG ชนะเรื่องการกำกับดูแลและความโปร่งใส ส่วน XAUT ชนะเรื่องขนาดและความหลากหลายของคู่เทรดบนกระดานต่างประเทศ ถ้าอยากเข้าใจพื้นฐานของโทเคนทองคำก่อน อ่าน PAX Gold คืออะไร ส่วนด้านล่างเทียบทีละประเด็น และเราระบุทุกข้อมูลของ XAUT ที่ยืนยันจากหน้าเว็บของ Tether เองไม่ได้

ผู้ออกและการกำกับดูแล

PAXG ออกโดยตรงโดย Paxos Trust Company, N.A. Paxos เปลี่ยนเป็นกฎบัตรทรัสต์ระดับชาติเมื่อ 12 ธันวาคม 2025 และอยู่ภายใต้การกำกับของสำนักงานผู้ควบคุมเงินตรา (OCC) นับแต่นั้น ก่อนหน้านั้นถือกฎบัตรทรัสต์ของรัฐนิวยอร์ก ธนาคารทรัสต์ระดับชาติไม่รับเงินฝากและไม่มีประกันจาก FDIC แต่ต้องรายงานต่อผู้กำกับธนาคารระดับรัฐบาลกลาง นี่คือกรอบการกำกับที่แข็งแรงที่สุดที่โทเคนทองคำใดมีอยู่ในวันนี้

XAUT ออกโดย TG Commodities ซึ่งอยู่ในกลุ่ม Tether ตามโพสต์ใน Aave governance ที่สรุปข้อมูลผู้ออก TG Commodities ย้ายจากหมู่เกาะบริติชเวอร์จินไปเอลซัลวาดอร์ในเดือนมกราคม 2025 และจดทะเบียนกับ CNAD หน่วยงานกำกับสินทรัพย์ดิจิทัลของเอลซัลวาดอร์ เป็นการจดทะเบียนจริง แต่เบากว่าการกำกับธนาคารระดับรัฐบาลกลางของสหรัฐฯ มาก และหากเกิดปัญหา ศาลเอลซัลวาดอร์จะมีบทบาทสำคัญที่สุด

Paxos ก็มีประวัติที่ต้องชั่งน้ำหนักเช่นกัน ในเดือนสิงหาคม 2025 NYDFS ประกาศข้อตกลงกับ Paxos มูลค่า 48.5 ล้านดอลลาร์ จากข้อบกพร่องด้านการตรวจสอบลูกค้าที่เกี่ยวกับความร่วมมือ BUSD กับ Binance และในเดือนตุลาคม 2025 Paxos ออก PYUSD ผิดพลาดราว 300 ล้านล้านดอลลาร์แล้วเผาทิ้ง ทั้งสองเรื่องไม่เกี่ยวกับ PAXG แต่ PYUSD ใช้โค้ดโทเคนเดียวกัน คู่มือความปลอดภัยของ PAXG อธิบายเหตุการณ์เหล่านี้ลึกกว่า

สำหรับผู้อ่านในไทย ทั้งสองเหรียญไม่ได้อยู่ภายใต้การกำกับของ ก.ล.ต. ในฐานะผู้ออก สิ่งที่ ก.ล.ต. กำกับคือกระดานเทรดที่ลิสต์เหรียญ ดังนั้นการเลือกระหว่าง PAXG กับ XAUT คือการเลือกว่าจะไว้ใจผู้ออกต่างประเทศรายไหน

ห้องนิรภัย: ลอนดอนกับสวิตเซอร์แลนด์

ทองคำของ PAXG อยู่ในห้องนิรภัย LBMA ในลอนดอน ข้อกำหนดของ Paxos ระบุว่าแท่งทองถือแบบแยกบัญชีเพื่อประโยชน์ของผู้ถือ ข้อมูลรายงานรับรองที่ LlamaRisk สรุปไว้ในเดือนสิงหาคม 2026 ระบุผู้รับฝากคือ Brink’s Global Services และ ICBC Standard Bank แต่ละเหรียญผูกกับแท่ง London Good Delivery ที่ระบุตัวได้ และเครื่องมือค้นหาของ Paxos แสดงหมายเลขซีเรียล น้ำหนัก และห้องนิรภัยสำหรับที่อยู่ Ethereum หรือ Solana ที่ถือเอง รายละเอียดอยู่ใน หน้าการหนุนหลังด้วยทองคำ

ทองคำของ XAUT เก็บในสวิตเซอร์แลนด์ ในแหล่งข้อมูลที่เราตรวจ Tether ไม่ได้เปิดเผยชื่อผู้รับฝากต่อสาธารณะ ผู้อ่านบางคนชอบห้องนิรภัยในสวิตเซอร์แลนด์ด้วยเหตุผลด้านเขตอำนาจศาล ซึ่งเป็นความชอบที่สมเหตุสมผล ข้อแลกเปลี่ยนคือคุณตรวจสอบไขว้กับผู้ดูแลห้องนิรภัยที่ระบุชื่อได้ไม่เหมือน PAXG

รายงานรับรอง: KPMG รายเดือนกับ BDO รายไตรมาส

Paxos เผยแพร่รายงานรับรอง ทุกเดือน รายงานตั้งแต่ 28 กุมภาพันธ์ 2025 เป็นต้นไปมาจาก KPMG LLP ฉบับก่อนหน้าทำโดย WithumSmith+Brown รายงานเดือนมิถุนายน 2026 แสดง PAXG หมุนเวียน 452,355 เหรียญ ต่อทองคำ 452,355 ทรอยออนซ์ ไม่มีส่วนเกินหรือขาด รายงานล่าสุดที่แสดงบน หน้าความโปร่งใสของ Paxos คือของเดือนสิงหาคม 2026

ทุนสำรองของ XAUT ได้รับรายงานรับรอง รายไตรมาส จาก BDO Italia รายงานทุติยภูมิราวกรกฎาคม 2026 ระบุทุนสำรองไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 707,747.139 ออนซ์ เราไม่ได้ดึงไฟล์ PDF ต้นฉบับ จึงให้ถือว่าเป็นตัวเลขที่มีการรายงาน ไม่ใช่ตัวเลขที่ยืนยันแล้ว ทั้งสองเหรียญไม่ได้รับการตรวจสอบงบการเงินของผู้ออกเต็มรูปแบบในรายงานเหล่านี้ รายงานรับรองตรวจเพียงว่าทองมีอยู่จริง ณ จุดเวลาหนึ่ง ถึงอย่างนั้น การตรวจสิบสองครั้งต่อปีโดยสำนักงานบัญชี Big Four ก็ดีกว่าสี่ครั้งต่อปี

ค่าธรรมเนียม

ค่าธรรมเนียมของ PAXG มาจาก หน้าค่าธรรมเนียมทางการของ Paxos (ตรวจสอบ 12 ตุลาคม 2026) ไม่มีค่าเก็บรักษาและไม่มีค่าธรรมเนียมการโอนบนเชน จ่ายเพียงค่า gas ของเครือข่าย ค่าสร้างเหรียญยกเว้นถึง 1 มกราคม 2027 การไถ่ถอนเป็นดอลลาร์คิด 0.125% สำหรับ 2 ล้านดอลลาร์แรกของยอดไถ่ถอนสุทธิ 30 วัน แล้วเพิ่มเป็นขั้นถึง 0.50% สำหรับส่วนที่เกิน 20 ล้านดอลลาร์ การแปลง PAXG เป็นทองแบบ allocated หรือ unallocated คิด 0.05% และบัญชี Paxos ที่ไม่ใช้งานเสีย 2 ดอลลาร์ต่อเดือนหลังไม่มีกิจกรรม 12 เดือน ตารางเต็มอยู่ใน หน้าค่าธรรมเนียมและการไถ่ถอน

สำหรับ XAUT เรายืนยันค่าธรรมเนียมจากแหล่งปฐมภูมิไม่ได้ เพราะเว็บไซต์ gold.tether.to ไม่แสดงผลระหว่างการตรวจของเราเมื่อ 12 ตุลาคม 2026 เว็บรวบรวมข้อมูลรายงานว่ามีค่าสร้างเหรียญ 0.25% ค่าไถ่ถอน 0.25% และไม่มีค่าโอน ให้ถือว่ายังไม่ยืนยัน และตรวจเว็บไซต์ของ Tether ก่อนนำไปใช้

การไถ่ถอนและขั้นต่ำ

มีเพียงลูกค้า Paxos ที่ยืนยันตัวตนแล้วที่ซื้อ PAXG จากหรือไถ่ถอนกับ Paxos ได้ ผู้ถือในตลาดรองจะขายบนกระดานเทรดแทน Paxos ไม่ได้ประกาศขนาดขั้นต่ำของการสร้างเหรียญ และการสร้างต่ำกว่า 2 ออนซ์จะเสียค่าธรรมเนียมคงที่ 0.02 PAXG เมื่อหมดช่วงยกเว้น การรับทองจริงต้องใช้แท่ง London Good Delivery เต็มแท่ง คือ 430 PAXG บวกค่าธรรมเนียม ส่งมอบที่ห้องนิรภัยในสหราชอาณาจักรเท่านั้น และลูกค้าต้องจัดการขนส่งเอง Paxos ยังระบุว่า PAXG ไม่เปิดให้ออกเหรียญในตลาดแรกในสหภาพยุโรป

สำหรับ XAUT แหล่งข้อมูลทุติยภูมิระบุขั้นต่ำ 50 XAUT สำหรับการซื้อในตลาดแรก บวกเงินฝากยืนยันบัญชี 150 USDT และการไถ่ถอนเป็นทองจริง 430 XAUT ส่งมอบไปยังที่อยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ ข้อมูลเหล่านี้มาจากรายงานทุติยภูมิ ไม่ใช่หน้าเว็บของ Tether ในทางปฏิบัติ ทั้งสองเหรียญออกแบบมาให้ขายในตลาด ไม่ใช่ให้คุณรับทองแท่งกลับบ้าน เว้นแต่คุณถือเต็มแท่ง ซึ่งคือทองมูลค่าราว 1.8 ล้านดอลลาร์ตามราคาเดือนตุลาคม 2026 หรือเทียบเนื้อทองได้ราว 907 บาททองคำของทองแท่ง 96.5%

บล็อกเชนและบริดจ์

PAXG อยู่บน Ethereum เป็นโทเคน ERC-20 ที่สัญญา 0x45804880De22913dAFE09f4980848ECE6EcbAf78 ตั้งแต่ 25 มิถุนายน 2026 มีเวอร์ชันทางการบน Solana แบบ Token-2022 ด้วย Paxos ไม่ได้เผยแพร่ที่อยู่ mint บน Solana ในบล็อก จึงควรยืนยันบน paxos.com ก่อนรับเหรียญ ไม่มีการติดตั้งทางการบน Arbitrum หรือ BSC ดู ที่อยู่สัญญาและเครือข่ายของ PAXG

โทเคนหลักของ XAUT อยู่บน Ethereum ส่วนเวอร์ชันหลายเชน XAUt0 เป็นโทเคนข้ามเชนที่ดำเนินการโดย Everdawn Labs ไม่ใช่ Tether เปิดตัวบน TON เมื่อ 2 มิถุนายน 2025 และขยายไปยัง Polygon, Hyperliquid, Arbitrum และ Solana ทำให้ XAUT มีเชนมากกว่า แต่ก็เพิ่มบุคคลที่สามและบริดจ์เข้ามาระหว่างคุณกับทองคำ ไม่ว่าเชนไหน การส่งผิดเครือข่ายคือสาเหตุที่คนเสียเหรียญทั้งสองแบบบ่อยที่สุด

มูลค่าตลาดและสภาพคล่อง

เมื่อ 12 ตุลาคม 2026 CoinGecko แสดง Tether Gold ราว 3.37 พันล้านดอลลาร์ อันดับ #35 และ PAX Gold ราว 1.83 พันล้านดอลลาร์ อันดับ #57 คิดเป็นออนซ์คือ XAUT หมุนเวียนราว 809,000 เหรียญ เทียบกับ PAXG ราว 439,000 เหรียญทุกเชนรวมกัน อุปทาน PAXG ยังลดลงด้วย โดยขึ้นถึงจุดสูงสุดราว 514,000 เหรียญในเดือนเมษายน 2026 และลดลงนับแต่นั้นจากการไถ่ถอนสุทธิ

ใหญ่กว่าไม่ได้แปลว่าลึกกว่าบนกระดานของคุณ CoinGecko แสดงปริมาณซื้อขาย 24 ชั่วโมงของ PAXG ที่ 136.3 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน และตลาด XAUT ที่ใหญ่ที่สุดในข้อมูล ticker คือ XAUT/USDT บน Binance ราว 18.3 ล้านดอลลาร์ สิ่งที่สำคัญกับคุณคือสมุดคำสั่งบนแพลตฟอร์มที่ใช้ สำหรับตัวเลข PAXG แบบสด ดู หน้าราคา PAXG

กระดานเทรดที่มีทั้ง PAXG และ XAUT

นักเทรดหลายคนอยากใช้บัญชีเดียวสำหรับทั้งสองเหรียญ ไม่ว่าจะเพื่อกระจายความเสี่ยงของผู้ออกหรือสลับเมื่อเหรียญหนึ่งมีพรีเมียม ตารางนี้รวมการตรวจคู่ PAXG ของเราจาก API ของกระดานเทรด กับคู่ XAUT จากข้อมูล ticker ของ CoinGecko ทั้งหมดเมื่อ 12 ตุลาคม 2026 รายการเปลี่ยนบ่อย จึงควรยืนยันบนกระดานก่อนฝากเงิน

มีรูปแบบที่น่าสังเกต ตลาดสกุลเงินท้องถิ่นมีสำหรับทั้งสองเหรียญในตุรกี ไทย เกาหลี อินโดนีเซีย และโปแลนด์ ผู้อยู่อาศัยที่นั่นจึงเทียบได้เป็นลีรา บาท วอน รูเปียห์ หรือซวอตี ในไทย Bitkub มีทั้ง PAXG/THB และ XAUT/THB แต่สภาพคล่องของคู่เงินบาทบาง จึงควรดูสมุดคำสั่งก่อนเทียบราคา คู่มือรายประเทศ ครอบคลุมแต่ละตลาด CEX.IO ซึ่งเป็นกระดานเทรดที่ได้รับใบอนุญาตในสหรัฐฯ และดำเนินธุรกิจมาตั้งแต่ปี 2013 ลิสต์ PAXG คู่กับ USDT, USD, EUR และ USDC และ XAUT คู่กับ USD, USDT และ USDC แต่สภาพคล่องจริงของ PAXG ที่นั่นอยู่ที่ PAXG/USDT บน Ethereum มี Curve, Fluid และ Uniswap ที่ให้บริการพูล PAXG/XAUT โดยตรง รายชื่อแพลตฟอร์ม PAXG ทั้งหมดอยู่ใน หน้ากระดานเทรด

การใช้ใน DeFi

PAXG มีประวัติใน DeFi ที่ลึกกว่า มีรายงานว่าเปิดใช้เป็นหลักประกันบน Global Dollar Hub ของ Aave V4 บน Ethereum ใช้ค้ำการกู้ USDG ได้ แม้ค่าพารามิเตอร์ความเสี่ยงสุดท้ายจะยังไม่ได้รับการยืนยันในการตรวจของเรา ในเดือนสิงหาคม 2026 มีสภาพคล่อง PAXG ราว 31.9 ล้านดอลลาร์ใน 20 พูลบนเชน นำโดย PAXG/WETH บน Uniswap V2 คู่มือ staking และผลตอบแทน อธิบายว่าทำไม PAXG เองไม่จ่ายอะไร และการปล่อยกู้เพิ่มความเสี่ยงอะไร

XAUT ก็มีบทบาทใน DeFi ที่เติบโต ทั้งพูลบน Uniswap V3 และ V4 คู่กับ USDT, USDC และ WBTC พูล Curve และ Fluid ที่ใช้ร่วมกับ PAXG และ XAUt0 บน Hyperliquid กับเชนอื่น temp check ใน Aave governance เคยหารือการเพิ่ม XAUT บน Aave v3 แต่เรายืนยันไม่ได้ว่าลิสต์จริงแล้ว หากจะใช้เหรียญใดเป็นหลักประกัน จำไว้ว่า oracle ราคาทองอย่างฟีด XAU/USD ของ Chainlink อัปเดตช้าในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์

อำนาจอายัดและอัปเกรด

ทั้งสองเป็นโทเคนรวมศูนย์ ข้อกำหนดของ Paxos ให้สิทธิ์อายัดและอัปเกรดโทเคน PAXG ทั้งหมด อายัดได้ตามดุลยพินิจ และยึดได้เฉพาะเมื่อมีคำสั่งทางกฎหมายที่มีผลผูกพัน บทบาทบนเชนให้ Paxos อายัดและล้างยอด รวมถึงหยุดการโอนทั้งหมดได้ และมีรายงานที่อยู่ถูกอายัด 285 แห่งบน Ethereum mainnet โทเคนที่ถูกอายัดอาจกู้คืนไม่ได้ถาวรตามข้อกำหนด

เราไม่ได้ตรวจข้อกำหนดเรื่องการอายัดของ Tether Gold จากเอกสารปฐมภูมิสำหรับบทเปรียบเทียบนี้ ให้ตั้งสมมติฐานว่าโทเคนทองคำที่ผู้ออกควบคุมทุกตัวบล็อกที่อยู่ได้ และอ่านข้อกำหนดของผู้ออกก่อนถือจำนวนมาก สำหรับผู้ถือที่ปฏิบัติตามกฎหมายส่วนใหญ่ นี่เป็นความเสี่ยงที่ห่างไกล แต่สำหรับผู้ที่ใช้ mixer หรือบริการที่ถูกคว่ำบาตร นี่คือความเสี่ยงจริง

สรุปตามประเภทผู้ใช้

นักออมระยะยาวในประเทศที่มีการกำกับ: PAXG ผู้ออกที่ OCC กำกับ รายงานรับรองรายเดือนจาก KPMG ผู้รับฝากในลอนดอนที่ระบุชื่อ และการค้นหารายแท่ง คือสิ่งที่คุณต้องการสำหรับเงินที่ตั้งใจเก็บไว้หลายปี

นักเทรดที่ใช้กระดานต่างประเทศ: ใช้ได้ทั้งคู่ และ XAUT มักมีคู่เทรดมากกว่า ดูสมุดคำสั่งบนแพลตฟอร์มของคุณแทนการดูมูลค่าตลาดโลก การถือทั้งสองเหรียญบ้างช่วยกระจายความเสี่ยงของผู้ออก

ผู้ใช้ DeFi: PAXG สำหรับตลาดปล่อยกู้บน Ethereum ส่วน XAUt0 ถ้าคุณใช้ TON, Hyperliquid หรือเชนอื่นที่ไม่มี PAXG จำไว้ว่า XAUt0 เพิ่ม Everdawn Labs และบริดจ์เข้ามาในห่วงโซ่ความไว้ใจ

นักลงทุนในไทย: ทั้งสองเหรียญมีคู่เงินบาทบน Bitkub ซึ่งได้รับใบอนุญาตจาก ก.ล.ต. และกำไรจากการขายผ่านกระดานที่ได้รับอนุญาตได้รับยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาถึงสิ้นปี 2029 ไม่ว่าจะเป็นเหรียญไหน ปัจจัยตัดสินจึงกลับมาที่ผู้ออกและสภาพคล่อง ดู PAX Gold ในประเทศไทย

ผู้อยู่ในสหภาพยุโรป: Paxos ระบุว่า PAXG ไม่เปิดให้ออกเหรียญในตลาดแรกในสหภาพยุโรป แม้แพลตฟอร์มบางแห่งในยุโรปยังซื้อขายในตลาดรองอยู่ อ่าน คู่มือเยอรมนี ก่อนตัดสินใจ