PAX Gold คืออะไร และโทเคนทองคำทำงานอย่างไร

คำตอบสั้น ๆ

PAX Gold หรือตัวย่อ PAXG คือโทเคนดิจิทัลที่แทนทองคำจริง 1 PAXG แทนทองคำบริสุทธิ์ 1 ทรอยออนซ์ของทองคำแท่ง London Good Delivery แท่งทองอยู่ในห้องนิรภัยระดับมืออาชีพในลอนดอน ส่วนโทเคนอยู่บนบล็อกเชนสาธารณะ คุณจึงเก็บไว้ในกระเป๋าเงินคริปโต ส่งให้ใครก็ได้ และซื้อขายได้ทุกชั่วโมงทุกวัน

ให้นึกถึงใบรับฝากสินค้าที่เคลื่อนที่ได้เหมือนคริปโต คุณไม่จำเป็นต้องซื้อเต็มออนซ์ PAXG แบ่งได้ถึง 18 ตำแหน่งทศนิยม การซื้อ 0.01 PAXG จึงเป็นเรื่องปกติมาก มูลค่าของมันตามราคาทองคำ ซึ่งติดตามได้ที่หน้าราคา PAX Gold เรียลไทม์ คู่มือนี้อธิบายว่าใครอยู่เบื้องหลังโทเคน โทเคนใหม่เกิดขึ้นอย่างไร ทำไมราคาจึงอยู่ใกล้ราคาทองคำสปอต และ PAXG เหมาะกับใครจริง ๆ

สำหรับคนไทยที่คุ้นกับการซื้อทองเป็นบาทหรือเป็นสลึง ให้จำง่าย ๆ ว่า 1 PAXG มีเนื้อทองบริสุทธิ์ใกล้เคียงทองคำแท่ง 96.5% ราว 2.11 บาท และ 0.1 PAXG มีเนื้อทองราว 3.11 กรัม ต่างกันตรงที่ PAXG เป็นทองคำความบริสุทธิ์ 99.99% เก็บที่ลอนดอน ไม่ใช่ทองที่คุณเก็บไว้ในตู้เซฟที่บ้าน

ใครเป็นผู้ออก PAXG

PAXG ออกโดยตรงโดย Paxos Trust Company, N.A. บริษัทสหรัฐฯ ที่ออกสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ด้วย ตั้งแต่วันที่ 12 ธันวาคม 2568 Paxos ดำเนินงานเป็นธนาคารทรัสต์ระดับชาติภายใต้การกำกับของสำนักงานผู้ควบคุมเงินตรา (Office of the Comptroller of the Currency หรือ OCC) ก่อนการแปลงสถานะ Paxos ถือใบอนุญาตทรัสต์แบบจำกัดวัตถุประสงค์จากกรมบริการทางการเงินของรัฐนิวยอร์ก (NYDFS) ซึ่งเป็นเหตุผลที่บทความเก่าเรียก PAXG ว่า “อยู่ภายใต้ NYDFS” คำอธิบายนั้นล้าสมัยแล้ว

ธนาคารทรัสต์ระดับชาติไม่ใช่ธนาคารพาณิชย์ทั่วไป Paxos ไม่รับเงินฝากและไม่มีประกันเงินฝากของ FDIC และทองคำก็ไม่ใช่เงินฝากธนาคาร สิ่งที่ใบอนุญาตนี้ให้คือหน่วยงานกำกับระดับรัฐบาลกลางที่ตรวจสอบผู้ออก จะเพียงพอสำหรับคุณหรือไม่เป็นอีกคำถามหนึ่ง และเราอธิบายภาพความเสี่ยงทั้งหมด รวมถึงประเด็นด้านกฎระเบียบในอดีตของ Paxos ไว้ในหน้าPAX Gold ปลอดภัยไหม

มีประเด็นหนึ่งที่สำคัญกับผู้อ่านในยุโรป Paxos ระบุว่า PAXG ยังไม่เปิดให้บริการใน EU ซึ่งหมายถึงการซื้อโดยตรงจาก Paxos ศูนย์ซื้อขายบางแห่งยังเปิดให้ซื้อขายในตลาดรองเป็นยูโร แต่เป็นคนละเรื่องกัน หน้าเยอรมนี (ภาษาอังกฤษ) อธิบายความแตกต่างนี้ ส่วนผู้อยู่อาศัยในไทยซื้อ PAXG บนศูนย์ซื้อขายที่ได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. ได้ ดูคู่มือ PAX Gold ในประเทศไทย

หนึ่งโทเคน หนึ่งออนซ์

คำมั่นเรื่องการหนุนหลังเรียบง่าย PAXG แต่ละหน่วยเท่ากับทองคำ London Good Delivery บริสุทธิ์ 1 ทรอยออนซ์ หนึ่งทรอยออนซ์ของเนื้อทองบริสุทธิ์คือทองคำราว 31.1 กรัม ส่วน London Good Delivery คือมาตรฐานขายส่งที่กำหนดโดยสมาคมตลาดทองคำลอนดอน (London Bullion Market Association หรือ LBMA) เป็นแท่งขนาดใหญ่ราว 350 ถึง 430 ออนซ์ต่อแท่ง แบบเดียวกับที่ธนาคารและธนาคารกลางซื้อขายกัน

เพราะแท่งเดียวมีทองหลายร้อยออนซ์ โทเคนของคุณจึงเป็นสิทธิในส่วนหนึ่งของแท่งที่ระบุได้ Paxos มีเครื่องมือ Gold Allocation Look-up ที่แสดงหมายเลขซีเรียล น้ำหนัก และห้องนิรภัยของแท่งที่ผูกกับกระเป๋าเงินที่คุณถือกุญแจเอง เราอธิบายวิธีใช้เครื่องมือนี้ และสิ่งที่รายงานรับรองรายเดือนโดย KPMG LLP พิสูจน์ได้จริง ไว้ในหน้าทองคำหนุนหลัง PAXG

การสร้างและไถ่ถอนทำงานอย่างไร

PAXG ใหม่ไม่ได้มาจากการขุดหรือการจัดสรรตอนเปิดตัว แต่ถูกสร้างตามความต้องการ ลูกค้าที่ยืนยันตัวตนและมีบัญชี Paxos ส่งเงินดอลลาร์สหรัฐเข้ามา Paxos จะแปลงเงินนั้นเป็นทองคำ London Good Delivery ในปริมาณเทียบเท่าโดยเร็ว บันทึกทองคำว่าถือไว้แทนผู้ถือโทเคน แล้วสร้างโทเคนจำนวนเท่ากันบนบล็อกเชน

การไถ่ถอนเป็นทิศทางกลับกัน ลูกค้าส่ง PAXG คืนให้ Paxos โทเคนถูกเผา และลูกค้าได้รับเงินดอลลาร์ตามราคาตลาดทองคำปัจจุบัน ผู้ถือรายใหญ่อาจรับทองคำที่จัดสรรแล้ว หรือถ้ามีอย่างน้อย 430 PAXG ก็รับทองคำแท่งเต็มแท่งได้ที่ลอนดอน การแปลงเหล่านี้มีค่าธรรมเนียม ตารางปัจจุบันอยู่ที่หน้าการไถ่ถอนและค่าธรรมเนียม PAXG

คนส่วนใหญ่ไม่เคยแตะกลไกนี้ พวกเขาซื้อ PAXG จากคนที่ถืออยู่แล้วบนศูนย์ซื้อขาย การซื้อขายแบบนั้นไม่เปลี่ยนอุปทานรวมเลย แค่ย้ายโทเคนจากผู้ขายไปยังผู้ซื้อ มีเพียงการสร้างและไถ่ถอนที่ Paxos เท่านั้นที่เปลี่ยนจำนวนโทเคนที่มีอยู่ เช่นเดียวกัน เมื่อคุณซื้อ PAXG ด้วยเงินบาทบนศูนย์ซื้อขายในไทย คุณกำลังซื้อโทเคนที่มีอยู่แล้วจากผู้ขายรายอื่น ไม่ได้สั่งให้ Paxos ซื้อทองใหม่

ทำไมราคาจึงตามทองคำ

ช่องทางการสร้างและไถ่ถอนคือสิ่งที่ทำให้ PAXG อยู่ใกล้ราคาทองคำสปอต หาก PAXG บนศูนย์ซื้อขายแพงกว่าทองหนึ่งออนซ์มาก ลูกค้า Paxos สามารถสร้างโทเคนใหม่ที่ราคาทองแล้วขายทำกำไรได้ หากถูกกว่ามาก ลูกค้าก็ซื้อโทเคนราคาถูกแล้วไถ่ถอนเป็นดอลลาร์ที่ราคาทองได้ ทั้งสองทางดันราคาตลาดกลับเข้าหาสปอต

ข้อมูลจริงแสดงว่ากลไกนี้ทำงานได้ดี แม้ไม่สมบูรณ์แบบ รายงานประเมินความเสี่ยงอิสระที่เผยแพร่บนฟอรัมกำกับดูแลของ Aave เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม 2569 ศึกษาข้อมูล 470 จุด พบค่ามัธยฐานของส่วนต่างเทียบสปอต +0.08% และ 97.7% ของวันอยู่ในกรอบบวกลบ 1% ค่าสุดขั้วคือ −1.05% และ +2.00% ส่วนเกินเล็ก ๆ มักเกิดช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ที่ตลาดทองคำสปอตปิดแต่ตลาดคริปโตไม่ปิด หน้าPAXG เทียบทองคำจริงวิเคราะห์ช่องว่างนี้ละเอียดขึ้น

Ethereum และ Solana

PAXG เริ่มต้นเป็นโทเคน ERC-20 บน Ethereum และ Ethereum ยังเป็นบ้านหลักของมัน สัญญาทางการคือ 0x45804880De22913dAFE09f4980848ECE6EcbAf78 มี 18 ตำแหน่งทศนิยม กระเป๋าเงิน Ethereum ใดก็ตามที่รองรับโทเคน ERC-20 สามารถเก็บ PAXG ได้

วันที่ 25 มิถุนายน 2569 Paxos ประกาศให้ Solana เป็นเครือข่ายทางการที่สอง โดยใช้มาตรฐาน Token-2022 ของ Solana Paxos ไม่ได้เผยแพร่ mint address บน Solana ในประกาศ และมีโทเคนเลียนแบบหลายตัวที่ใช้สัญลักษณ์ PAXG บนเชนนั้น จึงต้องยืนยันที่อยู่บน paxos.com ทุกครั้งก่อนรับ PAXG บน Solana ไม่มีการออก PAXG อย่างเป็นทางการโดย Paxos บน Arbitrum หรือ BNB Chain โทเคนที่เห็นบนเชนเหล่านั้นเป็นเวอร์ชันข้ามเชนหรือสำเนาเก่า ที่อยู่ ทศนิยม และเคล็ดลับเรื่องกระเป๋าเงินรวมไว้ที่หน้าเครือข่าย PAXG

อีกประเด็นที่ใช้ได้จริง Paxos ยังคงมีอำนาจผู้ดูแลเหนือโทเคน ข้อกำหนดให้สิทธิอายัดและอัปเกรด PAXG และสัญญาสามารถระงับการโอนได้ เป็นเรื่องปกติของโทเคนที่อยู่ภายใต้การกำกับ แต่ทำให้ PAXG ต่างจากบิตคอยน์มาก

PAXG เป็นสเตเบิลคอยน์ไหม

คนมักเรียก PAXG ว่า “สเตเบิลคอยน์ทองคำ” และคำนี้ทำให้สับสน สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์พยายามรักษามูลค่าไว้ที่ 1 ดอลลาร์ PAXG ไม่ได้สัญญาแบบนั้น แต่พยายามให้เท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์ และราคาเป็นดอลลาร์ของทองหนึ่งออนซ์ขยับทุกวัน เฉพาะปี 2569 ทองคำทำสถิติเหนือ 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปลายเดือนมกราคม แล้วลดลงราว 27% ไปต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ภายในต้นเดือนกรกฎาคม ตามรายงานทุติยภูมิที่อ้างถึงราคา LBMA

PAXG จึงคงที่เมื่อเทียบกับทองคำ แต่ผันผวนเมื่อเทียบกับดอลลาร์และเงินบาท คำที่แม่นยำกว่าคือโทเคนที่มีทองคำหนุนหลัง หรือสินค้าโภคภัณฑ์ในรูปโทเคน ถ้าคุณต้องการเหรียญที่ทำหน้าที่เหมือนเงินสดไว้จ่ายบิล PAXG ไม่ใช่เครื่องมือที่ถูกต้อง แต่ถ้าต้องการลงทุนทองคำที่โอนได้แบบคริปโต มันอยู่ในหมวดที่ใช่ คู่แข่งที่ใกล้ที่สุดคือ Tether Gold ซึ่งเราเปรียบเทียบไว้ใน PAXG เทียบ XAUT

โทเคนโนมิกส์และอุปทาน

โทเคนโนมิกส์ของ PAXG น่าเบื่ออย่างน่าโล่งใจ และนั่นคือจุดประสงค์ ไม่มีการจัดสรรให้ผู้ก่อตั้ง ไม่มีการขายล่วงหน้า ไม่มีรางวัล staking และไม่มีอุปทานสูงสุดตายตัว ทุกโทเคนที่หมุนเวียนควรตรงกับทองหนึ่งออนซ์ในห้องนิรภัย อุปทานจึงตามความต้องการ เมื่อนักลงทุนสร้าง อุปทานเพิ่ม เมื่อพวกเขาไถ่ถอน อุปทานลด

ภาพ ณ วันที่ระบุ: วันที่ 12 ตุลาคม 2569 อุปทานรวมของสัญญาบน Ethereum อยู่ที่ราว 436,421 PAXG อ่านจากเชนโดยตรง CoinGecko แสดงอุปทานหมุนเวียนราว 439,436 เหรียญในทุกเชน และมูลค่าตลาดราว 1,830 ล้านดอลลาร์ Etherscan แสดงที่อยู่ผู้ถือ 88,522 ที่อยู่ ตัวเลขรายงานรับรองล่าสุดที่เรายืนยันได้ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 แสดง PAXG คงค้าง 452,355 เหรียญ เทียบกับทองคำบริสุทธิ์ 452,355 ทรอยออนซ์ ไม่มีส่วนขาด

อุปทานสูงสุดราว 514,000 PAXG ในเดือนเมษายน 2569 หลังขาขึ้นทำสถิติของทองคำ และลดลงนับจากนั้นจากการไถ่ถอนสุทธิ นี่คือระบบที่ทำงานตามที่ออกแบบ ผู้ถือที่ทำกำไรส่งโทเคนคืน และทองคำส่วนที่ตรงกันก็ออกจากคลังสำรอง อุปทานที่ลดลงไม่ใช่สัญญาณเตือนในตัวเอง แต่ช่องว่างระหว่างจำนวนโทเคนกับทองคำต่างหากที่จะเป็นสัญญาณเตือน

ประวัติโดยย่อ

1. ก.ย. 2562PAXG เปิดตัวบน Ethereum

   Paxos เปิดตัวโทเคนที่มีทองคำ London Good Delivery หนุนหลัง

2. ก.พ. 2568KPMG LLP รับหน้าที่ออกรายงานรับรอง

   รายงานตั้งแต่ 28 ก.พ. 2568 มาจาก KPMG ก่อนหน้านั้นมาจาก Withum

3. 12 ธ.ค. 2568ใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับชาติจาก OCC

   Paxos แปลงสถานะเสร็จและดำเนินงานภายใต้การกำกับของ OCC

4. เม.ย. 2569อุปทานสูงสุดใกล้ 514,000

   ความต้องการตามราคาทองที่ทำสถิติช่วงต้นปี

5. 25 มิ.ย. 2569เปิดตัวบน Solana อย่างเป็นทางการ

   PAXG ใช้งานบน Solana ในฐานะสินทรัพย์ Token-2022

6. 1 ก.ย. 2569โมเดลค่าธรรมเนียมไถ่ถอนใหม่

   ค่าธรรมเนียมขึ้นกับยอดไถ่ถอนสุทธิ 30 วัน เริ่มต้น 0.125%

ยังมีการเปลี่ยนแปลงเงียบ ๆ อีกสองเรื่องที่กำหนดรูปแบบ PAXG ในวันนี้ ค่าธรรมเนียมการโอนบนเชนเดิมราว 0.02% ถูกยกเลิกแล้ว สัญญาปัจจุบันไม่มีตรรกะค่าธรรมเนียมเลย แม้เราจะหาวันที่ยกเลิกที่แน่นอนไม่พบ และ Paxos ได้ขยายการยกเว้นค่าธรรมเนียมการสร้างเหรียญแบบโปรโมชันไปจนถึงวันที่ 1 มกราคม 2570

PAXG เหมาะกับใคร

PAXG เหมาะที่สุดกับคนที่ใช้คริปโตอยู่แล้วและอยากให้พอร์ตส่วนหนึ่งเป็นทองคำ คุณแลก USDT เป็น PAXG บนศูนย์ซื้อขายได้ในไม่กี่วินาที เก็บไว้ในกระเป๋าฮาร์ดแวร์เดียวกับเหรียญอื่น และขายได้แม้คืนวันอาทิตย์ การเป็นเจ้าของแบบเศษส่วนก็ช่วยได้ การซื้อ 0.05 PAXG ทำให้คุณมีทองคำราว 1.55 กรัม หรือราว 0.42 สลึงในแง่เนื้อทอง ซึ่งเล็กกว่าเหรียญหรือแท่งทองที่ร้านใดจะขายให้

PAXG เหมาะกับคนในประเทศที่การซื้อและเก็บทองคำจริงไม่สะดวกหรือมีต้นทุนสูง ตราบใดที่มีศูนย์ซื้อขายในประเทศหรือระดับโลกที่ลิสต์ PAXG คู่มือรายประเทศของเราครอบคลุมคู่เทรดและกฎในแต่ละประเทศ และคู่มือวิธีซื้อทีละขั้นตอนพาคุณผ่านการซื้อครั้งแรก หากอยากรู้ว่าทองคำเองน่าลงทุนหรือไม่ ดูหน้าคาดการณ์ราคา PAXG

สำหรับคนไทยที่ออมทองผ่านแอปของร้านทองหรือธนาคารอยู่แล้ว PAXG เป็นอีกทางเลือกที่ต่างกันในรายละเอียด แอปออมทองในประเทศมักอิงราคาสมาคมค้าทองคำและให้แลกเป็นทองแท่ง 96.5% ที่หน้าร้านได้ ส่วน PAXG อิงราคาทองโลก ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง และโอนออกไปยังกระเป๋าเงินคริปโตของคุณเองได้ แต่แลกเป็นทองจริงในไทยไม่ได้ ถ้าคุณต้องการทองที่วันหนึ่งจะไปรับที่ร้าน แอปในประเทศตอบโจทย์กว่า ถ้าต้องการทองที่เคลื่อนย้ายได้ทั่วโลกและอยู่ในพอร์ตเดียวกับคริปโต PAXG ตอบโจทย์กว่า หลายคนจึงถือทั้งสองแบบควบคู่กัน

PAXG เหมาะน้อยกว่ากับคนที่ต้องการทองที่จับต้องได้ ในทางปฏิบัติ ผู้ถือรายย่อยไถ่ถอนเป็นดอลลาร์ ไม่ใช่โลหะ เพราะการส่งมอบทองจริงเริ่มที่แท่ง 430 ออนซ์และต้องรับที่ลอนดอน และไม่เหมาะหากคุณไม่ไว้ใจบริษัทใดบริษัทหนึ่ง เพราะ PAXG ขึ้นกับ Paxos ผู้เก็บรักษาในห้องนิรภัย และกุญแจผู้ดูแลระบบ

หากตัดสินใจถือ ให้ทำอย่างเรียบง่าย ซื้อในตลาดที่มีสภาพคล่อง ย้ายไปกระเป๋าเงินที่คุณควบคุมเองถ้าตั้งใจถือนาน และตรวจสอบ contract address ทุกครั้งก่อนโอนครั้งแรก คู่มือกระเป๋าเงิน PAXGของเรารวมกระเป๋าที่รองรับโทเคนนี้ไว้ สำหรับรายละเอียดผลิตภัณฑ์ทางการ อ่านหน้า PAX Gold ของ Paxos และรายงานรับรองฉบับล่าสุด