팍스골드 vs 테더골드: 나에게 맞는 금 토큰은?

팍스골드와 테더골드, 한눈에 보는 차이

팍스골드(PAXG)와 테더골드(XAUT)는 가장 큰 두 금 토큰입니다. 둘 다 실물 순금 1트로이온스(약 31.1g, 약 8.29돈)를 나타내므로 가격이 함께 움직이고 대개 국제 금 현물 가격에 아주 가깝게 형성됩니다. 진짜 차이는 토큰 뒤에 누가 서 있느냐에 있습니다. 발행사를 감독하는 기관, 골드바 보관 장소, 얼마나 자주 확인하는지, 빠져나올 때 드는 비용, 그리고 어디서 거래할 수 있는지입니다.

짧게 정리하면 PAXG는 규제와 투명성에서, XAUT는 규모와 해외 거래 마켓의 폭에서 앞섭니다. 금 토큰이 어떻게 작동하는지부터 알고 싶다면 팍스골드란 무엇인가를 먼저 읽어 보세요. 아래에서 항목별로 비교하며, 테더 자체 페이지로 확인하지 못한 XAUT 정보는 모두 따로 표시했습니다.

국내 거래소에서 보이는 차이

한국 투자자 입장에서 가장 먼저 눈에 띄는 차이는 원화 마켓입니다. 2026년 10월 12일 코인게코 티커 데이터에 따르면 테더골드는 업비트와 빗썸 모두에 원화(KRW) 마켓이 있습니다. 반면 팍스골드는 빗썸에만 PAXG/KRW 마켓이 있고, 업비트 자체 API 기준으로는 BTC-PAXG와 USDT-PAXG 마켓만 있으며 USDT 마켓은 마지막 체결이 2026년 9월 28일일 정도로 거래가 드뭅니다. 빗썸 PAXG/KRW의 24시간 거래량도 약 6,800달러로 얇습니다.

그래서 국내에서 원화로 편하게 사고팔기만 놓고 보면 테더골드가 접근성이 더 좋습니다. 하지만 원화 마켓 가격은 국내 가상자산 수급으로 정해져 국제 시세와 별도의 프리미엄이 붙을 수 있고, 발행사와 보관 구조의 차이는 거래소를 바꾼다고 사라지지 않습니다. 아래 항목을 보고 어떤 위험을 감수할지 판단하세요. 국내 거래소별 상세 정보는 팍스골드 거래소 비교와 한국 가이드에 있습니다.

발행사와 규제

PAXG는 Paxos Trust Company, N.A.가 직접 발행합니다. Paxos는 2025년 12월 12일 연방 신탁 인가로 전환했고, 그 이후 미국 통화감독청(OCC)의 감독을 받고 있습니다. 그 전에는 뉴욕주 신탁 인가를 보유했습니다. 연방 신탁은행은 예금을 받지 않고 FDIC 보험 대상도 아니지만, 연방 은행 감독기관의 관리를 받습니다. 현재 금 토큰 가운데 가장 강력한 규제 틀입니다.

XAUT는 테더 그룹 계열인 TG Commodities가 발행합니다. 발행사 정보를 요약한 에이브 거버넌스 게시물에 따르면 TG Commodities는 2025년 1월 영국령 버진아일랜드에서 엘살바도르로 이전했고, 엘살바도르의 디지털자산 감독기관인 CNAD에 등록되어 있습니다. 실제 등록이긴 하지만 미국 연방 은행 감독보다 훨씬 가벼운 체계이며, 문제가 생기면 엘살바도르 법원이 가장 중요한 역할을 하게 됩니다.

Paxos에도 따져 볼 이력이 있습니다. 2025년 8월 NYDFS는 바이낸스와의 BUSD 협업과 관련한 고객 실사 부실을 이유로 Paxos와 4,850만 달러 규모의 합의를 발표했고, 2025년 10월에는 Paxos가 약 300조 달러어치의 PYUSD를 실수로 발행했다가 소각했습니다. 둘 다 PAXG와는 무관했지만 PYUSD는 같은 토큰 코드를 씁니다. 이런 사건은 팍스골드 안전성 점검에서 더 자세히 다룹니다.

금고: 런던 vs 스위스

PAXG의 금은 런던의 LBMA 금고에 있습니다. Paxos 약관은 골드바가 보유자를 위해 분리 보관된다고 규정합니다. 2026년 8월 LlamaRisk가 요약한 증명 데이터에는 수탁기관으로 Brink’s Global Services와 ICBC Standard Bank가 나옵니다. 토큰마다 특정 런던 굿 딜리버리 골드바가 연결되며, Paxos 조회 도구에 직접 관리하는 이더리움·솔라나 주소를 넣으면 일련번호, 무게, 금고를 볼 수 있습니다. 자세한 내용은 금 담보 구조 페이지에 있습니다.

XAUT의 금은 스위스에 보관됩니다. 저희가 확인한 자료에서 테더는 수탁기관 이름을 공개하지 않았습니다. 관할권을 이유로 스위스 금고를 선호하는 분도 있고, 이는 충분히 합리적인 선호입니다. 대신 PAXG처럼 이름이 밝혀진 금고 운영사를 교차 확인할 수는 없습니다.

증명 보고서: KPMG 월간 vs BDO 분기

Paxos는 매월 증명 보고서를 냅니다. 2025년 2월 28일 이후 보고서는 KPMG LLP가, 그 이전 보고서는 WithumSmith+Brown이 맡았습니다. 2026년 6월 보고서에서는 PAXG 발행량 452,355개와 순금 452,355트로이온스가 남거나 모자람 없이 일치했습니다. Paxos 투명성 페이지에 올라 있는 가장 최신 보고서는 2026년 8월분이었습니다.

XAUT 준비금은 BDO Italia가 분기마다 증명합니다. 2026년 7월경의 2차 보도에 따르면 2026년 2분기 준비금은 707,747.139온스였는데, 저희가 원본 PDF를 확보하지는 못했으므로 확인된 수치가 아니라 보도된 수치로 보시기 바랍니다. 두 토큰 모두 이 보고서에서 발행사의 완전한 재무 감사를 받지는 않습니다. 증명은 특정 시점에 금이 존재하는지를 확인하는 절차입니다. 그래도 빅4 회계법인의 연 12회 확인이 연 4회 확인보다 낫습니다.

수수료

PAXG 수수료는 공식 Paxos 수수료 페이지(2026년 10월 12일 확인)를 기준으로 합니다. 보관 수수료와 온체인 전송 수수료는 없고 네트워크 가스비만 냅니다. 발행 수수료는 2027년 1월 1일까지 면제입니다. 달러 상환은 30일 순상환액 첫 200만 달러에 0.125%이고, 구간별로 올라 2,000만 달러 초과분에는 0.50%가 붙습니다. PAXG를 할당·비할당 금으로 전환하면 0.05%, 12개월 이상 활동이 없는 Paxos 계정에는 월 2달러가 부과됩니다. 전체 요율표는 상환과 수수료 페이지에 있습니다.

XAUT 수수료는 1차 자료로 확인하지 못했습니다. 2026년 10월 12일 gold.tether.to 사이트가 저희 확인 과정에서 표시되지 않았기 때문입니다. 데이터 집계 사이트들은 발행 0.25%, 상환 0.25%, 전송 수수료 0%로 전합니다. 확인되지 않은 정보로 보시고, 의존하기 전에 테더 사이트에서 직접 확인하세요.

상환과 최소 수량

Paxos에서 PAXG를 사거나 상환할 수 있는 것은 인증된 Paxos 고객뿐이며, 2차 시장 보유자는 거래소에서 팝니다. Paxos는 최소 발행 규모를 공개하지 않으며, 면제가 끝나면 2온스 미만 발행에 0.02 PAXG 정액 수수료가 붙습니다. 실물 인도에는 런던 굿 딜리버리 골드바 한 개가 필요합니다. 430 PAXG와 수수료가 있어야 하고, 영국 금고로만 인도되며, 운송은 고객이 직접 준비합니다. Paxos는 PAXG 1차 발행이 현재 EU에서 불가능하다고도 밝힙니다.

XAUT의 경우 2차 자료에 따르면 1차 매수 최소 수량은 50 XAUT이고 계정 인증 보증금으로 150 USDT가 필요하며, 실물 상환은 430 XAUT부터 스위스 내 주소로 인도됩니다. 이는 테더 자체 페이지가 아닌 2차 보도에서 나온 내용입니다. 실제로 두 토큰 모두 골드바 한 개 전체, 2026년 10월 가격 기준 약 180만 달러어치의 금을 갖고 있지 않은 이상 골드바를 받아 가는 용도가 아니라 시장에서 파는 용도로 설계되어 있습니다.

블록체인과 브리지

PAXG는 이더리움의 ERC-20 토큰으로 컨트랙트 주소는 0x45804880De22913dAFE09f4980848ECE6EcbAf78입니다. 2026년 6월 25일부터는 Token-2022 기반의 공식 솔라나 버전도 있습니다. Paxos가 블로그에 솔라나 민트 주소를 공개하지 않았으니 토큰을 받기 전에 paxos.com에서 확인하세요. 아비트럼이나 BSC 공식 배포는 없습니다. PAXG 컨트랙트와 네트워크를 참고하세요.

XAUT의 기본 토큰은 이더리움에 있습니다. 멀티체인 버전인 XAUt0는 테더가 아니라 Everdawn Labs가 운영하는 옴니체인 토큰입니다. 2025년 6월 2일 TON에서 출시되어 이후 폴리곤, 하이퍼리퀴드, 아비트럼, 솔라나로 확장되었습니다. 덕분에 XAUT는 더 많은 체인에서 쓸 수 있지만, 나와 금 사이에 제3자와 브리지가 하나 더 끼게 됩니다. 어느 체인에서든 잘못된 네트워크로 보내는 것이 두 토큰을 잃는 가장 흔한 경로입니다.

시가총액과 유동성

2026년 10월 12일 코인게코에서 테더골드는 약 33억 7천만 달러로 35위, 팍스골드는 약 18억 3천만 달러로 57위였습니다. 온스로 환산하면 체인 전체에서 유통 중인 XAUT 약 80만 9천 개, PAXG 약 43만 9천 개입니다. PAXG 공급량은 줄어드는 추세이기도 합니다. 2026년 4월 약 51만 4천 개로 정점을 찍은 뒤 순상환이 이어지며 감소했습니다.

규모가 크다고 내가 쓰는 거래소의 호가가 더 깊은 것은 아닙니다. 같은 날 코인게코에 표시된 PAXG의 24시간 거래량은 1억 3,630만 달러였고, 티커 데이터에서 가장 큰 단일 XAUT 마켓은 약 1,830만 달러의 바이낸스 XAUT/USDT였습니다. 중요한 것은 내가 이용하는 거래소의 호가창입니다. PAXG 실시간 수치는 팍스골드 시세 페이지에서 확인하세요.

팍스골드와 테더골드를 모두 상장한 거래소

발행사를 분산하거나, 한쪽에 프리미엄이 붙었을 때 갈아타려고 두 토큰을 한 계정에서 거래하려는 분이 많습니다. 아래 표는 거래소 API로 직접 확인한 PAXG 마켓과 코인게코 티커 데이터의 XAUT 마켓을 합친 것으로, 모두 2026년 10월 12일 기준입니다. 상장 현황은 자주 바뀌니 입금 전에 거래소에서 확인하세요.

몇 가지 흐름이 보입니다. 튀르키예, 태국, 한국, 인도네시아, 폴란드에는 두 토큰 모두 현지 통화 마켓이 있어 리라, 바트, 원, 루피아, 즐로티로 비교할 수 있습니다. 각 시장은 국가별 가이드에서 다룹니다. 2013년부터 운영된 미국 라이선스 보유 거래소 CEX.IO는 PAXG를 USDT, USD, EUR, USDC 마켓에, XAUT를 USD, USDT, USDC 마켓에 상장했지만, 실제 PAXG 유동성은 PAXG/USDT에 있습니다. 이더리움에서는 Curve, Fluid, Uniswap이 PAXG/XAUT 직접 교환 풀을 운영합니다. PAXG 거래소 전체 목록은 거래소 페이지에 있습니다.

디파이 활용

디파이 이력은 PAXG가 더 깊습니다. 이더리움의 Aave V4 Global Dollar Hub에서 담보로 활성화되어 USDG 대출에 쓰인다는 보도가 있지만, 최종 위험 파라미터는 저희가 확인하지 못했습니다. 2026년 8월 기준 20개 온체인 풀에 약 3,190만 달러의 PAXG 유동성이 있었고, Uniswap V2 PAXG/WETH가 가장 컸습니다. PAXG 자체는 왜 아무 수익도 주지 않는지, 대출이 어떤 위험을 더하는지는 스테이킹과 이자 가이드에서 설명합니다.

XAUT의 디파이 활용도 늘고 있습니다. USDT, USDC, WBTC와 짝지은 Uniswap V3·V4 풀, PAXG와 공유하는 Curve·Fluid 풀, 그리고 하이퍼리퀴드를 비롯한 여러 체인의 XAUt0가 있습니다. 에이브 거버넌스에서 XAUT를 Aave v3에 추가하는 사전 의견 수렴(temp check)이 논의되었지만 실제 상장은 확인하지 못했습니다. 어느 토큰이든 담보로 쓸 계획이라면 체인링크 XAU/USD 피드 같은 금 오라클이 주말에는 느리게 갱신된다는 점을 기억하세요.

동결과 업그레이드 권한

두 토큰 모두 중앙화된 토큰입니다. Paxos 약관은 모든 PAXG 토큰을 동결하고 업그레이드할 권리, 단독 재량으로 동결할 권리, 그리고 구속력 있는 법적 명령이 있을 때만 압류할 권리를 Paxos에 부여합니다. 온체인 권한으로 Paxos는 잔고를 동결·소각하고 모든 전송을 일시 중지할 수 있으며, 이더리움 메인넷에서 285개 주소가 동결된 것으로 보고되었습니다. 약관상 동결된 토큰은 영구적으로 회수하지 못할 수 있습니다.

이번 비교에서 저희는 테더골드의 동결 관련 약관 원문을 검토하지 않았습니다. 발행사가 통제하는 금 토큰이라면 어느 것이든 주소를 차단할 수 있다고 가정하고, 큰 금액을 보유하기 전에 발행사 약관을 읽어 보세요. 법을 지키는 대부분의 보유자에게는 먼 위험이지만, 믹서나 제재 대상 서비스를 쓰는 사람에게는 현실적인 위험입니다.

투자자 유형별 결론

장기 보유 목적의 저축형 투자자: PAXG입니다. OCC 감독을 받는 발행사, KPMG의 월간 증명, 이름이 밝혀진 런던 수탁기관, 골드바 단위 조회는 몇 년씩 묵혀 둘 돈에 정확히 필요한 요소입니다.

국내 원화 마켓에서 자주 거래하는 투자자: 업비트와 빗썸 모두 원화 마켓이 있는 XAUT가 편리할 수 있습니다. 다만 원화 마켓의 프리미엄과 호가 깊이를 매번 확인하고, 장기 보유분은 따로 생각하세요.

해외 거래소의 활발한 트레이더: 어느 쪽이든 괜찮고, XAUT의 마켓이 더 많은 경우가 많습니다. 전 세계 시가총액보다 내가 쓰는 거래소의 호가창을 보세요. 둘 다 조금씩 보유하면 발행사 위험이 분산됩니다.

디파이 사용자: 이더리움 대출 시장에서는 PAXG, PAXG가 없는 TON이나 하이퍼리퀴드 같은 체인을 주로 쓴다면 XAUt0입니다. XAUt0는 신뢰 사슬에 Everdawn Labs와 브리지를 더한다는 점을 기억하세요.