Tether Gold ou Pax Gold: qual token de ouro combina com você

PAXG vs. XAUT em resumo

O Pax Gold (PAXG) e o Tether Gold (XAUT) são os dois maiores tokens de ouro. Cada um representa uma onça troy de ouro físico fino, então os preços andam juntos e costumam ficar muito perto do ouro à vista. As diferenças reais estão em quem está por trás do token: o regulador do emissor, onde as barras ficam guardadas, com que frequência alguém as confere, quanto custa sair e onde dá para negociar.

Nossa leitura rápida: o PAXG ganha em regulação e transparência, e o XAUT ganha em tamanho e na variedade de pares em corretoras offshore. Se quiser antes o básico sobre como funciona um token de ouro, leia o que é o PAX Gold. As seções abaixo vão ponto a ponto, e sinalizamos todo dado do XAUT que não conseguimos confirmar nas páginas da própria Tether.

Emissor e regulação

O PAXG é emitido diretamente pela Paxos Trust Company, N.A. A Paxos se converteu em trust bank nacional em 12 de dezembro de 2025 e desde então opera sob o Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Antes disso, tinha uma licença de trust do estado de Nova York. Um trust bank nacional não capta depósitos e não tem cobertura do FDIC, mas responde a um supervisor bancário federal. É o invólucro regulatório mais forte que qualquer token de ouro tem hoje.

O XAUT é emitido pela TG Commodities, do grupo Tether. Segundo um post de governança da Aave que resume os dados do emissor, a TG Commodities se mudou das Ilhas Virgens Britânicas para El Salvador em janeiro de 2025 e é registrada no regulador de ativos digitais salvadorenho, a CNAD. É um registro real, mas um regime bem mais leve que a supervisão bancária federal dos EUA, e seriam os tribunais de El Salvador os mais relevantes se algo desse errado.

A Paxos tem o próprio histórico para pesar. Em agosto de 2025, o NYDFS anunciou um acordo de US$ 48,5 milhões com a Paxos por falhas de diligência ligadas à parceria do BUSD com a Binance, e em outubro de 2025 a Paxos emitiu por engano e depois queimou cerca de US$ 300 trilhões em PYUSD. Nenhum dos casos envolveu o PAXG, mas o PYUSD usa o mesmo código de token. Nosso guia PAX Gold é seguro? trata desses episódios com mais profundidade.

Cofre: Londres vs. Suíça

O ouro do PAXG fica em cofres da LBMA em Londres. Os termos da Paxos dizem que as barras são mantidas de forma segregada em benefício dos detentores. Os dados de atestação, resumidos pela LlamaRisk em agosto de 2026, apontam como custodiantes a Brink’s Global Services e o ICBC Standard Bank. Cada token corresponde a uma barra London Good Delivery específica, e a ferramenta de consulta da Paxos mostra número de série, peso e cofre para um endereço Ethereum ou Solana em autocustódia. Os detalhes estão na nossa página de lastro em ouro.

O ouro do XAUT fica na Suíça. A Tether não identificou publicamente o custodiante nas fontes que consultamos. Alguns leitores preferem um cofre suíço por motivos de jurisdição, e é uma preferência legítima. A contrapartida é que você não consegue checar um operador de cofre identificado, como é possível com o PAXG.

Atestações: mensal da KPMG vs. trimestral da BDO

A Paxos publica uma atestação mensal. Os relatórios a partir de 28 de fevereiro de 2025 são da KPMG LLP; os anteriores eram da WithumSmith+Brown. O relatório de junho de 2026 mostrou 452.355 PAXG em circulação contra 452.355 onças troy de ouro fino, sem sobra nem falta. O último relatório listado na página de transparência da Paxos era o de agosto de 2026.

As reservas do XAUT têm atestação trimestral da BDO Italia. Reportagens de por volta de julho de 2026 indicaram reservas de 707.747,139 onças no segundo trimestre de 2026; não obtivemos o PDF original, então trate o número como reportado, não confirmado. Nenhum dos dois tokens passa, nesses relatórios, por uma auditoria completa das finanças do emissor: a atestação verifica que o ouro existe numa data. Ainda assim, doze verificações por ano feitas por uma Big Four valem mais que quatro.

Taxas

As taxas do PAXG vêm da página oficial de taxas da Paxos (consultada em 12 de outubro de 2026). Não há taxa de custódia nem de transferência on-chain; você paga só o gas da rede. A taxa de emissão está isenta até 1º de janeiro de 2027. O resgate em dólares custa 0,125% sobre os primeiros US$ 2 milhões de resgates líquidos em 30 dias, subindo por faixas até 0,50% acima de US$ 20 milhões. Converter PAXG em ouro alocado ou não alocado custa 0,05%, e contas paradas na Paxos pagam US$ 2 por mês depois de 12 meses sem movimento. A tabela completa está na nossa página de resgate e taxas.

Para o XAUT, não conseguimos confirmar as taxas numa fonte primária, porque o site gold.tether.to não carregou nas nossas verificações de 12 de outubro de 2026. Agregadores de dados informam 0,25% para emitir, 0,25% para resgatar e taxa de transferência zero. Trate esses números como não confirmados e confira no site da Tether antes de contar com eles.

Resgate e valores mínimos

Só clientes verificados da Paxos compram PAXG dela ou resgatam com ela; quem tem o token pelo mercado secundário vende numa corretora. A Paxos não publica um tamanho mínimo de emissão, e emissões abaixo de 2 onças pagam 0,02 PAXG fixo quando a isenção acabar. A entrega física exige uma barra London Good Delivery inteira: 430 PAXG mais taxas, entregue só em cofre no Reino Unido, com logística por conta do cliente. A Paxos também diz que o PAXG está indisponível na UE para emissão primária.

Para o XAUT, fontes secundárias descrevem mínimo de 50 XAUT para compra primária, mais um depósito de verificação de conta de 150 USDT, e resgate físico de 430 XAUT entregue num endereço na Suíça. Esses dados vêm de reportagens, não das páginas da própria Tether. Na prática, os dois tokens foram feitos para vender no mercado, não para levar uma barra para casa — a não ser que você tenha uma barra inteira, cerca de US$ 1,8 milhão em ouro pelos preços de outubro de 2026.

Blockchains e pontes

O PAXG vive na Ethereum como token ERC-20 no contrato 0x45804880De22913dAFE09f4980848ECE6EcbAf78. Desde 25 de junho de 2026 tem também uma versão oficial na Solana, no Token-2022. A Paxos não publicou o endereço do mint na Solana no blog, então confirme em paxos.com antes de receber tokens. Não há implantação oficial na Arbitrum nem na BSC. Veja contrato e redes do PAXG.

O token canônico do XAUT está na Ethereum. A versão multichain, o XAUt0, é um token omnichain operado pela Everdawn Labs, não pela Tether. Ele foi lançado na TON em 2 de junho de 2025 e depois chegou a Polygon, Hyperliquid, Arbitrum e Solana. Isso dá ao XAUT mais redes, mas também coloca um terceiro e uma ponte entre você e o ouro. Em qualquer rede, enviar para a rede errada é a forma mais comum de perder qualquer um dos dois tokens.

Valor de mercado e liquidez

Em 12 de outubro de 2026, a CoinGecko mostrava o Tether Gold com cerca de US$ 3,37 bilhões, na posição 35, e o PAX Gold com cerca de US$ 1,83 bilhão, na posição 57. Em onças, são aproximadamente 809 mil XAUT contra 439 mil PAXG em circulação somando as redes. A oferta de PAXG também vem encolhendo: atingiu o pico de cerca de 514 mil tokens em abril de 2026 e caiu desde então por resgates líquidos.

Maior não significa mais profundo na sua corretora. A CoinGecko registrava US$ 136,3 milhões de volume do PAXG em 24 horas no mesmo dia, e o maior mercado individual de XAUT nos dados de tickers era o XAUT/USDT da Binance, com cerca de US$ 18,3 milhões. O que importa para você é o livro de ofertas da plataforma que usa. Para os números do PAXG ao vivo, veja a cotação do PAXG hoje.

Corretoras que listam PAXG e XAUT

Muitos traders querem uma conta só para os dois tokens, seja para diversificar emissores, seja para trocar quando um deles está com ágio. A tabela combina as nossas verificações de pares de PAXG nas APIs das corretoras com os pares de XAUT dos dados de tickers da CoinGecko, ambos de 12 de outubro de 2026. Listagens mudam com frequência, então confirme na corretora antes de depositar.

Alguns padrões se destacam. Há mercados em moeda local para os dois tokens na Turquia, na Tailândia, na Coreia, na Indonésia e na Polônia. No Brasil, o PAXG tem par em reais na Foxbit e no Mercado Bitcoin, mas não verificamos par XAUT/BRL nas corretoras brasileiras, então quem quer comparar os dois em reais normalmente passa por USDT; nossos guias por país cobrem cada mercado. A CEX.IO, corretora licenciada nos EUA e em operação desde 2013, lista PAXG contra USDT, USD, EUR e USDC e XAUT contra USD, USDT e USDC, embora a liquidez real do PAXG lá esteja no PAXG/USDT. Na Ethereum, Curve, Fluid e Uniswap têm pools diretos PAXG/XAUT. A lista completa de plataformas com PAXG está na nossa página de corretoras.

Uso em DeFi

O PAXG tem o histórico mais longo em DeFi. Ele foi noticiado como garantia ativa no Global Dollar Hub da Aave V4, na Ethereum, onde pode lastrear empréstimos em USDG, embora os parâmetros de risco finais não tenham sido confirmados nas nossas verificações. Em agosto de 2026, cerca de US$ 31,9 milhões em liquidez de PAXG estavam em 20 pools on-chain, liderados pelo PAXG/WETH da Uniswap V2. Nosso guia de staking e rendimento explica por que o PAXG em si não paga nada e que risco o empréstimo acrescenta.

O XAUT também tem uma presença crescente em DeFi: pools na Uniswap V3 e V4 contra USDT, USDC e WBTC, os pools compartilhados com o PAXG na Curve e na Fluid, e o XAUt0 na Hyperliquid e em outras redes. Um temp check de governança na Aave discutiu incluir o XAUT na Aave v3; não confirmamos uma listagem ativa. Se pretende usar qualquer um dos dois como garantia, lembre que oráculos de ouro, como o feed XAU/USD da Chainlink, se atualizam devagar nos fins de semana.

Poder de congelamento e atualização

Os dois são tokens centralizados. Os termos da Paxos dão a ela o direito de congelar e atualizar todos os tokens PAXG, de congelar a seu exclusivo critério e de apreender somente mediante ordem legal vinculante. Funções on-chain permitem à Paxos congelar e zerar saldos e pausar todas as transferências, e foram relatados 285 endereços congelados na mainnet da Ethereum. Pelos termos, tokens congelados podem se tornar permanentemente irrecuperáveis.

Não revisamos em fonte primária os termos do Tether Gold sobre congelamento para esta comparação. Parta do princípio de que qualquer token de ouro controlado por um emissor pode bloquear endereços, e leia os termos do emissor antes de manter valores grandes. Para a maioria dos detentores que seguem a lei, é um risco remoto; para quem usa mixers ou serviços sancionados, é bem real.

Veredito por perfil

Poupador de longo prazo num país regulado: PAXG. Emissor supervisionado pelo OCC, atestações mensais da KPMG, custodiantes de Londres identificados e consulta por barra são exatamente o que você quer para um dinheiro que vai ficar parado por anos.

Trader ativo em corretoras offshore: os dois servem, e o XAUT muitas vezes tem mais pares. Olhe o livro de ofertas da sua plataforma, não o valor de mercado global. Ter um pouco de cada espalha o risco de emissor.

Usuário de DeFi: PAXG para os mercados de empréstimo na Ethereum; XAUt0 se você vive na TON, na Hyperliquid ou em outra rede onde o PAXG não está. Lembre que o XAUt0 acrescenta a Everdawn Labs e uma ponte à cadeia de confiança.

Investidor no Brasil: o PAXG tem a vantagem prática do par PAXG/BRL em corretoras nacionais, com Pix e dentro da regra de isenção para vendas até R$ 35 mil por mês em corretora brasileira. Veja a nossa página do PAX Gold no Brasil.

Residente na UE: a Paxos diz que o PAXG está indisponível na UE para emissão primária, embora algumas plataformas europeias ainda o negociem no mercado secundário. Leia o guia da Alemanha (em inglês) antes de escolher.