PAXG mı XAUT mu? Size uygun altın token hangisi

Bir bakışta PAXG ve XAUT

Pax Gold (PAXG) ve Tether Gold (XAUT), en büyük iki altın tokenı. Her biri bir ons fiziki saf altını temsil ediyor; bu yüzden fiyatları birlikte hareket ediyor ve genellikle ons altına çok yakın duruyor. Gerçek farklar tokenın arkasında kimin durduğuyla ilgili: ihraççının düzenleyicisi, külçelerin saklandığı yer, bunları ne sıklıkla birinin kontrol ettiği, çıkmanın maliyeti ve nerede işlem yapabileceğiniz. Türkiye’de “PAXG mı XAUT mu” sorusu sıkça soruluyor, çünkü BtcTurk ve Binance gibi platformlarda ikisinin de TL paritesi var.

Kısa görüşümüz: PAXG düzenleme ve şeffaflıkta, XAUT ise büyüklük ve yurt dışı parite çeşitliliğinde kazanıyor. Önce bir altın tokenının nasıl çalıştığını öğrenmek isterseniz PAX Gold nedir yazımızı okuyun. Aşağıdaki bölümler madde madde ilerliyor ve Tether’in kendi sayfalarından teyit edemediğimiz her XAUT bilgisini işaretliyoruz.

İhraççı ve düzenleme

PAXG doğrudan Paxos Trust Company, N.A. tarafından çıkarılıyor. Paxos 12 Aralık 2025’te ulusal trust lisansına geçti ve o tarihten beri ABD Para Denetim Ofisi’nin (OCC) gözetiminde faaliyet gösteriyor. Öncesinde New York Eyaleti trust lisansına sahipti. Ulusal bir trust bankası mevduat kabul etmez ve FDIC sigortası kapsamında değildir, ama federal bir banka denetçisine hesap verir. Bu, bugün herhangi bir altın tokenının sahip olduğu en güçlü düzenleyici çerçeve.

XAUT, Tether grubunun parçası olan TG Commodities tarafından çıkarılıyor. İhraççının bilgilerini özetleyen bir Aave yönetişim yazısına göre TG Commodities, Ocak 2025’te Britanya Virjin Adaları’ndan El Salvador’a taşındı ve El Salvador’un dijital varlık düzenleyicisi CNAD’a kayıtlı. Bu gerçek bir kayıt, ama ABD federal banka denetiminden çok daha hafif bir rejim; bir sorun çıkarsa en çok El Salvador mahkemeleri belirleyici olur.

Paxos’un da tartılması gereken bir geçmişi var. Ağustos 2025’te NYDFS, Binance ile BUSD ortaklığına bağlı durum tespiti eksiklikleri nedeniyle Paxos ile 48,5 milyon dolarlık bir uzlaşma açıkladı; Ekim 2025’te ise Paxos yanlışlıkla yaklaşık 300 trilyon dolarlık PYUSD basıp sonra yaktı. İkisi de PAXG ile ilgili değildi, ama PYUSD aynı token kodunu paylaşıyor. Bu olayları PAXG güvenilir mi rehberimiz daha derinlemesine ele alıyor.

Kasa: Londra mı İsviçre mi?

PAXG altını Londra’daki LBMA kasalarında duruyor. Paxos’un şartları külçelerin sahipler yararına ayrı olarak tutulduğunu söylüyor. LlamaRisk’in Ağustos 2026’da özetlediği rapor verilerine göre saklayıcılar Brink’s Global Services ve ICBC Standard Bank. Her token belirli bir London Good Delivery külçesine eşleniyor ve Paxos’un sorgulama aracı, kendi saklamanızdaki bir Ethereum veya Solana adresi için seri numarasını, ağırlığı ve kasayı gösteriyor. Ayrıntılar altın karşılığı sayfamızda.

XAUT altını İsviçre’de saklanıyor. Kontrol ettiğimiz kaynaklarda Tether saklayıcının adını kamuya açıklamamış. Bazı okurlar yargı yetkisi nedenleriyle İsviçre kasasını tercih ediyor ve bu makul bir tercih. Bunun karşılığında, PAXG’de yapabildiğiniz gibi adı verilmiş bir kasa operatörünü çapraz kontrol edemiyorsunuz.

Güvence raporları: aylık KPMG mi, üç aylık BDO mu?

Paxos aylık güvence raporu yayımlıyor. 28 Şubat 2025’ten itibaren raporlar KPMG LLP’den geliyor; öncekiler WithumSmith+Brown imzalıydı. Haziran 2026 raporu 452.355 PAXG’ye karşılık 452.355 ons saf altın gösteriyordu; fazla ya da eksik yok. Paxos şeffaflık sayfasında listelenen son rapor Ağustos 2026’ya aitti.

XAUT rezervleri ise BDO Italia tarafından üç ayda bir raporlanıyor. Temmuz 2026 civarındaki ikincil haberler 2026’nın ikinci çeyreği rezervlerini 707.747,139 ons olarak verdi; birincil PDF’e ulaşmadık, bu yüzden bu rakamı teyit edilmiş değil, aktarılmış bilgi olarak görün. Bu raporlarda iki token için de ihraççının tam finansal denetimi yapılmıyor: güvence raporu altının belirli bir anda var olduğunu kontrol ediyor. Yine de Büyük Dörtlü’den bir firmanın yılda on iki kontrolü, yılda dört kontrolden iyidir.

Ücretler

PAXG ücretleri resmi Paxos ücret sayfasından geliyor (12 Ekim 2026’da kontrol edildi). Saklama ücreti ve zincir üstü transfer ücreti yok; yalnızca ağ gas ücreti ödüyorsunuz. Basım ücretleri 1 Ocak 2027’ye kadar alınmıyor. Dolara iade, 30 günlük net iadelerin ilk 2 milyon doları için %0,125 ve 20 milyon doların üzerinde dilimler halinde %0,50’ye kadar çıkıyor. PAXG’yi tahsisli veya tahsissiz altına çevirmek %0,05 tutuyor ve 12 ay işlem görmeyen Paxos hesapları ayda 2 dolar ödüyor. Tarifenin tamamı ücretler ve iade sayfamızda.

XAUT için ücretleri birincil bir kaynaktan teyit edemedik, çünkü gold.tether.to sitesi 12 Ekim 2026’daki kontrollerimizde açılmadı. Veri toplayıcılar basım için %0,25, iade için %0,25 ücret ve sıfır transfer ücreti bildiriyor. Bunları teyit edilmemiş kabul edin ve güvenmeden önce Tether’in sitesine bakın.

İade ve alt sınırlar

Paxos’tan PAXG alıp iade edebilenler yalnızca doğrulanmış Paxos müşterileri; ikincil piyasadaki sahipler bunun yerine borsada satıyor. Paxos asgari bir basım büyüklüğü yayımlamıyor; muafiyet bittiğinde 2 onsun altındaki basımlar sabit 0,02 PAXG ücret taşıyacak. Fiziki teslimat tam bir London Good Delivery külçesi gerektiriyor: 430 PAXG artı ücret, yalnızca Birleşik Krallık’taki bir kasaya teslim ve lojistik müşteri tarafından organize ediliyor. Paxos ayrıca birincil ihraç için PAXG’nin şu an AB’de kullanılamadığını söylüyor.

XAUT için ikincil kaynaklar birincil alımda 50 XAUT alt sınırı artı 150 USDT’lik hesap doğrulama yatırması ve İsviçre’deki bir adrese teslim edilen 430 XAUT’luk fiziki iade tarif ediyor. Bunlar Tether’in kendi sayfalarından değil, ikincil haberlerden geliyor. Pratikte iki token da, tam bir külçeye, yani Ekim 2026 fiyatlarıyla yaklaşık 1,8 milyon dolarlık altına sahip değilseniz, külçeyi eve götürmek için değil, piyasada satmak için tasarlanmış. Yani ikisi de, kuyumcuya götürüp gram altına ya da çeyreğe çevirebileceğiniz bir ürün değil.

Blokzincirler ve köprüler

PAXG, Ethereum’da 0x45804880De22913dAFE09f4980848ECE6EcbAf78 kontratında bir ERC-20 tokenı olarak yaşıyor. 25 Haziran 2026’dan beri Token-2022 üzerinde resmi bir Solana sürümü de var. Paxos Solana mint adresini blogunda yayımlamadı; token almadan önce paxos.com’da doğrulayın. Resmi bir Arbitrum veya BSC dağıtımı yok. Bkz. PAXG kontrat adresi ve ağlar.

XAUT’un kanonik tokenı Ethereum’da. Çok zincirli sürümü olan XAUt0 ise Tether tarafından değil, Everdawn Labs tarafından işletilen omnichain bir token. 2 Haziran 2025’te TON’da başladı ve o tarihten beri Polygon, Hyperliquid, Arbitrum ve Solana’ya ulaştı. Bu XAUT’a daha fazla zincir kazandırıyor, ama sizinle altın arasına üçüncü bir taraf ve bir köprü de ekliyor. Hangi zincirde olursa olsun, yanlış ağa göndermek iki tokenda da insanların en sık kayıp yaşadığı yol.

Piyasa değeri ve likidite

12 Ekim 2026’da CoinGecko, Tether Gold’u yaklaşık 3,37 milyar dolarla 35. sırada, PAX Gold’u ise yaklaşık 1,83 milyar dolarla 57. sırada gösteriyordu. Ons cinsinden bu, zincirler genelinde dolaşımda kabaca 809.000 XAUT’a karşılık 439.000 PAXG demek. PAXG arzı da küçülüyor: Nisan 2026’da yaklaşık 514.000 tokenla zirve yaptı ve o tarihten beri net iadelerle düşüyor.

Daha büyük olmak, sizin borsanızda daha derin olmak anlamına gelmiyor. CoinGecko aynı gün PAXG’nin 24 saatlik hacmini 136,3 milyon dolar olarak listeledi; ticker verilerindeki en büyük tekil XAUT piyasası ise yaklaşık 18,3 milyon dolarla Binance XAUT/USDT’ydi. Sizin için önemli olan, kullandığınız platformdaki emir defteri. Canlı PAXG rakamları için PAXG fiyat sayfasına bakın.

Hem PAXG hem XAUT listeleyen borsalar

Birçok yatırımcı iki token için tek bir hesap istiyor; ya ihraççı riskini dağıtmak ya da biri primli işlem gördüğünde diğerine geçmek için. Tablo, borsa API’lerinden yaptığımız kendi PAXG parite kontrollerini CoinGecko ticker verilerinden alınan XAUT pariteleriyle birleştiriyor; ikisi de 12 Ekim 2026 tarihli. Listelemeler sık değişiyor, para yatırmadan önce borsada teyit edin.

Birkaç örüntü öne çıkıyor. Türkiye, Tayland, Kore, Endonezya ve Polonya’da iki token için de yerel para birimi piyasaları var; buralarda yaşayanlar ikisini lira, baht, won, rupi veya zloti cinsinden karşılaştırabiliyor. Türkiye özelinde BtcTurk’te iki tokenın da TRY ve USDT paritesi, Binance’te ve OKX’in küresel platformunda ise XAUT/TRY bulunuyor; Türkiye’deki seçenekleri Türkiye’de PAX Gold sayfamız ayrıntılı anlatıyor. Diğer pazarlar için ülke rehberlerimize bakın. 2013’ten beri faaliyette olan ve ABD lisanslı bir borsa olan CEX.IO, PAXG’yi USDT, USD, EUR ve USDC; XAUT’u ise USD, USDT ve USDC karşısında listeliyor, ancak oradaki gerçek PAXG likiditesi PAXG/USDT’de. Ethereum’da Curve, Fluid ve Uniswap doğrudan PAXG/XAUT havuzları işletiyor. PAXG platformlarının tam listesi borsalar sayfamızda.

DeFi kullanımı

PAXG’nin DeFi geçmişi daha derin. Ethereum’daki Aave V4 Global Dollar Hub’da teminat olarak canlı olduğu bildiriliyor ve orada USDG cinsinden kredilere teminat olabiliyor; ancak nihai risk parametreleri kontrollerimizde teyit edilmedi. Ağustos 2026’da yaklaşık 31,9 milyon dolarlık PAXG likiditesi, başı Uniswap V2 PAXG/WETH’in çektiği 20 zincir üstü havuza dağılmıştı. PAXG’nin kendisinin neden hiçbir şey ödemediğini ve borç vermenin hangi riskleri eklediğini staking ve getiri rehberimiz açıklıyor.

XAUT’un da büyüyen bir DeFi ayak izi var: USDT, USDC ve WBTC karşısında Uniswap V3 ve V4 havuzları, PAXG ile ortak Curve ve Fluid havuzları ve Hyperliquid ile diğer zincirlerde XAUt0. Bir Aave yönetişim ön değerlendirmesi XAUT’un Aave v3’e eklenmesini tartıştı; canlı bir listelemeyi teyit etmedik. İki tokenı da teminat olarak kullanmayı planlıyorsanız, Chainlink XAU/USD akışı gibi altın oracle’larının hafta sonları yavaş güncellendiğini unutmayın.

Dondurma ve güncelleme yetkileri

İkisi de merkezi tokenlar. Paxos’un şartları ona tüm PAXG tokenlarını dondurma ve güncelleme, tamamen kendi takdirine göre dondurma ve yalnızca bağlayıcı bir hukuki talimatla el koyma hakkı veriyor. Zincir üstü roller Paxos’un bakiyeleri dondurup silmesine ve tüm transferleri durdurmasına izin veriyor; Ethereum ana ağında 285 dondurulmuş adres raporlandı. Şartlara göre dondurulan tokenlar kalıcı olarak geri alınamaz hale gelebilir.

Bu karşılaştırma için Tether Gold’un dondurmaya ilişkin şartlarını birincil biçimde incelemedik. İhraççı kontrolündeki her altın tokenının adresleri engelleyebileceğini varsayın ve büyük tutarlar tutmadan önce ihraççının şartlarını okuyun. Yasalara uyan sahiplerin çoğu için bu uzak bir risk; karıştırıcı (mixer) ya da yaptırım uygulanmış hizmetler kullanan biri için ise gerçek bir risk.

Kullanıcı türüne göre karar

Düzenlenmiş bir ülkede uzun vadeli birikim yapan: PAXG. OCC denetimindeki ihraççı, aylık KPMG raporları, adı verilmiş Londra saklayıcıları ve külçe bazında sorgulama, yıllarca dokunmayı düşünmediğiniz para için tam olarak isteyeceğiniz şeyler.

Yurt dışı borsalarda aktif işlem yapan: ikisi de olur; XAUT’un çoğu zaman daha fazla paritesi var. Küresel piyasa değerine değil, kendi platformunuzdaki emir defterine bakın. İkisinden biraz tutmak ihraççı riskini dağıtır.

TL ile işlem yapan Türk yatırımcı: iki token da BtcTurk’te TRY paritesiyle mevcut; seçim, ihraççı tercihinize ve o günkü makasa bağlı. Uzun vadeli birikim için ihraççı güvencesini, kısa vadeli işlem için TRY defterinin derinliğini öne alın.

DeFi kullanıcısı: Ethereum borç verme piyasaları için PAXG; PAXG’nin bulunmadığı TON, Hyperliquid veya başka bir zincirdeyseniz XAUt0. XAUt0’ın güven zincirine Everdawn Labs’i ve bir köprüyü eklediğini unutmayın.

AB’de yaşayan: Paxos, birincil ihraç için PAXG’nin AB’de kullanılamadığını söylüyor, ancak bazı AB platformları ikincil piyasada işlem görmeye devam ediyor. Seçmeden önce Almanya rehberini okuyun.