PAX Gold: o que é e como o token funciona

A resposta curta

O PAX Gold, de ticker PAXG, é um token digital que representa ouro de verdade. Um PAXG corresponde a uma onça troy de ouro fino de uma barra London Good Delivery. As barras ficam em cofres profissionais em Londres, e o token circula em blockchains públicas. Ou seja, você pode guardá-lo numa carteira, enviá-lo para qualquer pessoa e negociá-lo a qualquer hora, em qualquer dia da semana.

Pense nele como um recibo de depósito que se movimenta como uma criptomoeda. Não é preciso comprar uma onça inteira: o PAXG é divisível em até 18 casas decimais, então 0,01 PAXG (cerca de 0,31 grama) é uma compra perfeitamente normal. O valor segue o preço do ouro, e você acompanha isso na nossa página de cotação do PAX Gold hoje. Este guia explica quem está por trás do token, como novos tokens são criados, por que o preço fica colado no ouro à vista e para quem o produto realmente faz sentido.

Quem emite o PAXG

O PAXG é emitido diretamente pela Paxos Trust Company, N.A., empresa americana que também emite stablecoins atreladas ao dólar. Desde 12 de dezembro de 2025, a Paxos opera como um banco fiduciário nacional (national trust bank) supervisionado pelo Office of the Comptroller of the Currency (OCC), o regulador bancário federal dos EUA. Antes dessa conversão, ela tinha uma licença de trust de propósito limitado do New York State Department of Financial Services, e é por isso que textos antigos dizem que o PAXG é “regulado pelo NYDFS”. Essa descrição está desatualizada.

Um national trust bank não é um banco de varejo. A Paxos não capta depósitos, não tem garantia do FDIC (o equivalente americano ao nosso FGC), e o ouro também não é um depósito bancário. O que a licença traz é um supervisor federal que fiscaliza o emissor. Se isso basta para você é outra conversa, e tratamos do quadro completo de riscos, inclusive os problemas regulatórios que a Paxos já teve, em PAX Gold é seguro?.

Um detalhe interessa a quem acompanha a Europa. A Paxos afirma que o PAXG “está atualmente indisponível na UE”. Isso se refere à compra direta com a Paxos. Algumas corretoras ainda oferecem negociação no mercado secundário em euros, o que é outra coisa — nossa página sobre a Alemanha (em inglês) explica a diferença. No Brasil, a situação é mais simples: o PAXG é negociado em reais em corretoras locais, como veremos adiante.

Um token, uma onça

A promessa de lastro é direta: cada PAXG equivale a uma onça troy de ouro fino London Good Delivery. Uma onça troy tem cerca de 31,1 gramas de ouro puro. London Good Delivery é o padrão do mercado atacadista definido pela London Bullion Market Association (LBMA). São barras grandes, de aproximadamente 350 a 430 onças cada, as mesmas que bancos e bancos centrais negociam entre si.

Como uma barra tem centenas de onças, seus tokens dão direito a uma parte de uma barra específica. A Paxos mantém uma ferramenta de consulta (Gold Allocation Look-up) que mostra o número de série, o peso e o cofre da barra vinculada a uma carteira em autocustódia. Explicamos como usar essa consulta, e o que as atestações mensais da KPMG LLP realmente comprovam, no nosso guia sobre o lastro em ouro do PAXG.

Como funcionam emissão e resgate

Novos PAXG não vêm de mineração nem de uma distribuição inicial fixa. Eles são criados sob demanda. Um cliente verificado, com conta na Paxos, envia dólares americanos. A Paxos converte prontamente esse valor na quantidade equivalente de ouro London Good Delivery, registra o metal como mantido para os detentores do token e emite (minta) o mesmo número de tokens na blockchain.

O resgate faz o caminho inverso. O cliente devolve PAXG à Paxos, os tokens são queimados e ele recebe dólares pelo preço de mercado do ouro naquele momento. Grandes detentores podem, em vez disso, receber ouro alocado ou, a partir de 430 PAXG, uma barra física inteira entregue em Londres. Essas conversões têm taxas; a tabela atual está na nossa página de resgate e taxas do PAXG.

A maioria das pessoas nunca encosta nessa engrenagem. Elas compram PAXG de alguém que já tem o token, numa corretora. Essa negociação não muda a oferta total; apenas transfere tokens do vendedor para o comprador. É o caso de quem compra PAXG/BRL na Foxbit ou no Mercado Bitcoin, por exemplo. Só as emissões e os resgates feitos na Paxos alteram quantos tokens existem.

Por que o preço acompanha o ouro

A janela de emissão e resgate é o que mantém o PAXG perto da cotação do ouro à vista. Se o PAXG fosse negociado bem acima de uma onça de ouro nas corretoras, um cliente da Paxos poderia criar tokens novos pelo preço do ouro e vendê-los com lucro. Se fosse negociado bem abaixo, um cliente poderia comprar tokens baratos e resgatá-los em dólares pelo preço do ouro. As duas operações empurram o mercado de volta para o preço à vista.

O histórico mostra que isso funciona bem, embora não com perfeição. Uma análise de risco independente publicada no fórum de governança da Aave em 19 de agosto de 2026 examinou 470 observações e encontrou um desvio mediano de +0,08% em relação ao ouro à vista, com 97,7% dos dias dentro da faixa de mais ou menos 1%. Os extremos foram −1,05% e +2,00%. Pequenos ágios costumam aparecer nos fins de semana, quando o mercado de ouro à vista está fechado, mas o cripto não. Nossa comparação PAXG vs. ouro físico analisa esse desvio com mais detalhe.

Para quem compra em reais, há uma segunda camada: o preço do PAXG/BRL nas corretoras brasileiras reflete o ouro em dólar convertido pelo câmbio, mais o ágio ou deságio do livro de ofertas local. Se o real se desvaloriza, o PAXG em reais sobe mesmo com o ouro parado em dólar.

Ethereum e Solana

O PAXG nasceu como um token ERC-20 na Ethereum, e a Ethereum continua sendo sua rede principal. O contrato oficial é 0x45804880De22913dAFE09f4980848ECE6EcbAf78, com 18 casas decimais. Qualquer carteira Ethereum compatível com tokens ERC-20 consegue guardá-lo.

Em 25 de junho de 2026, a Paxos tornou a Solana uma segunda rede oficial, usando o padrão Token-2022 da Solana. A Paxos não publicou o endereço do mint na Solana no anúncio, e vários tokens parecidos usam o símbolo PAXG por lá. Por isso, confirme sempre o endereço em paxos.com antes de receber PAXG na Solana. Não existe implantação oficial da Paxos na Arbitrum nem na BNB Chain; os tokens que aparecem lá são cópias via ponte (bridge) ou versões antigas. Endereços, casas decimais e dicas de carteira estão reunidos na nossa página de redes e contrato do PAXG.

Mais um ponto prático: a Paxos mantém poderes de administração sobre o token. Os termos dão a ela o direito de congelar e atualizar o PAXG, e o contrato pode pausar transferências. Isso é comum em tokens regulados, mas deixa o PAXG muito diferente do bitcoin.

PAXG é uma stablecoin?

Muita gente chama o PAXG de “stablecoin de ouro”, e o rótulo gera confusão. Uma stablecoin de dólar busca valer US$ 1. O PAXG não promete nada parecido. Ele busca valer uma onça de ouro, e o preço da onça em dólar muda todo dia. Só em 2026, o ouro bateu recorde acima de US$ 5.500 por onça no fim de janeiro e depois caiu cerca de 27%, para menos de US$ 4.000 no início de julho, segundo reportagens que citam os preços da LBMA.

Então o PAXG é estável em relação ao ouro e volátil em relação ao dólar — e ao real. Os termos mais precisos são token lastreado em ouro ou commodity tokenizada. Se você quer uma moeda com cara de dinheiro para pagar contas, o PAXG é a ferramenta errada. Se quer exposição a ouro com a praticidade das transferências cripto, ele está na categoria certa. Seu concorrente mais próximo é o Tether Gold, que comparamos em PAXG vs. XAUT.

Tokenomics e oferta

A tokenomics do PAXG é agradavelmente sem graça, e essa é a ideia. Não há reserva para fundadores, não há pré-venda, não há recompensa de staking nem oferta máxima fixa. Cada token em circulação deve corresponder a uma onça no cofre, então a oferta simplesmente segue a demanda. Quando investidores criam tokens, a oferta sobe; quando resgatam, ela cai.

Eis um retrato datado. Em 12 de outubro de 2026, a oferta total do contrato na Ethereum era de cerca de 436.421 PAXG, lida diretamente da blockchain. A CoinGecko mostrava oferta circulante de cerca de 439.436 somando as redes e valor de mercado de aproximadamente US$ 1,83 bilhão. O Etherscan listava 88.522 endereços detentores. Os números de atestação mais recentes que conseguimos confirmar, de 30 de junho de 2026, mostravam 452.355 PAXG em circulação contra 452.355 onças troy de ouro fino, sem nenhuma falta.

A oferta atingiu o pico de cerca de 514.000 PAXG em abril de 2026, depois da disparada recorde do ouro, e vem caindo desde então por resgates líquidos. É o sistema funcionando como previsto: quem realizou lucro devolveu tokens e o ouro correspondente saiu da reserva. Oferta encolhendo não é sinal de alerta por si só. Sinal de alerta seria uma diferença entre tokens e ouro.

Uma breve história

1. set. 2019PAXG é lançado na Ethereum

   A Paxos apresenta um token lastreado em ouro London Good Delivery.

2. fev. 2025KPMG LLP assume as atestações

   Relatórios a partir de 28/02/2025 são da KPMG; os anteriores, da Withum.

3. 12 dez. 2025Licença de trust bank do OCC

   A Paxos conclui a conversão e passa à supervisão do OCC.

4. abr. 2026Oferta chega perto de 514.000

   A demanda acompanha as máximas históricas do ouro no início do ano.

5. 25 jun. 2026Lançamento oficial na Solana

   O PAXG entra na Solana como ativo Token-2022.

6. 1º set. 2026Novo modelo de taxa de resgate

   A taxa passa a depender dos resgates líquidos em 30 dias, a partir de 0,125%.

Duas mudanças mais discretas também moldaram o PAXG de hoje. A taxa original de transferência on-chain, de cerca de 0,02%, acabou; o contrato atual não tem nenhuma lógica de cobrança, embora não tenhamos encontrado a data exata em que ela foi retirada. E a Paxos estendeu a isenção promocional da taxa de emissão até 1º de janeiro de 2027.

Para quem o PAXG faz sentido

O PAXG faz mais sentido para quem já usa cripto e quer parte da carteira em ouro. Dá para passar de USDT para PAXG numa corretora em segundos, guardar o token na mesma carteira de hardware das outras moedas e vender num domingo à noite. A propriedade fracionada também ajuda: comprar 0,05 PAXG dá cerca de 1,55 grama de exposição a ouro, bem abaixo do tamanho de qualquer moeda que um revendedor venderia.

No Brasil, o ouro costuma chegar ao investidor por DTVMs, contratos na B3 ou fundos. O PAXG é uma alternativa para quem já tem conta em corretora cripto: Foxbit e Mercado Bitcoin listam o par PAXG/BRL, com depósito em reais via Pix. Nossa página do PAX Gold no Brasil trata das regras do Banco Central e da Receita Federal, e o nosso guia de como comprar PAX Gold mostra a primeira compra passo a passo. Para saber se o próprio ouro vale a pena agora, veja a nossa previsão para o PAXG; e para outros mercados, os guias por país.

Ele atende menos quem quer ouro para pegar na mão. Na prática, pequenos detentores resgatam em dólares, não em metal, porque a entrega física começa numa barra de 430 onças retirada em Londres. Também não combina com quem desconfia de qualquer empresa isolada: o PAXG depende da Paxos, dos custodiantes dos cofres e das chaves de administração.

Se decidir ter PAXG, mantenha o simples. Compre num mercado com liquidez, transfira para uma carteira que você controla se pretende segurar por muito tempo e confira o endereço do contrato antes de toda primeira transferência. Nosso guia de carteiras para PAXG lista as carteiras compatíveis. Para os detalhes oficiais do produto, leia a página do PAX Gold na Paxos e os relatórios de atestação mais recentes.