Was ist PAX Gold und wie funktioniert der Token?

Die kurze Antwort

PAX Gold, Kürzel PAXG, ist ein digitaler Token, der für echtes Gold steht. Ein PAXG entspricht einer Feinunze aus einem London-Good-Delivery-Goldbarren. Die Barren liegen in professionellen Tresoren in London, der Token existiert auf öffentlichen Blockchains. Sie können ihn also in einer Wallet halten, an jeden senden und zu jeder Stunde an jedem Tag handeln.

Stellen Sie sich PAXG als Lagerschein vor, der sich wie eine Kryptowährung bewegt. Sie müssen keine ganze Unze kaufen: PAXG ist auf 18 Nachkommastellen teilbar, 0,01 PAXG sind ein ganz normaler Kauf. Der Wert folgt dem Goldpreis, den Sie auf unserer Seite zum PAX Gold Kurs live verfolgen können. Dieser Ratgeber erklärt, wer hinter dem Token steht, wie neue Token entstehen, warum der Kurs nah am Spot-Goldpreis bleibt und für wen das Produkt tatsächlich geeignet ist.

Wer PAXG ausgibt

PAXG wird direkt von der Paxos Trust Company, N.A. ausgegeben, einem US-Unternehmen, das auch Dollar-Stablecoins emittiert. Seit dem 12. Dezember 2025 arbeitet Paxos als National Trust Bank unter der Aufsicht des Office of the Comptroller of the Currency (OCC), der US-Bankenaufsicht auf Bundesebene. Vor dieser Umwandlung hatte Paxos eine Trust-Lizenz mit begrenztem Zweck vom New York State Department of Financial Services, weshalb ältere Artikel PAXG als „NYDFS-reguliert“ bezeichnen. Diese Beschreibung ist überholt.

Eine National Trust Bank ist keine Filialbank. Paxos nimmt keine Einlagen an und ist nicht über die FDIC versichert, und auch das Gold ist keine Bankeinlage – eine Einlagensicherung wie beim Tagesgeldkonto gibt es also nicht. Die Lizenz verschafft Ihnen eine Bundesaufsicht, die den Emittenten prüft. Ob Ihnen das genügt, ist eine eigene Frage. Das vollständige Risikobild einschließlich früherer regulatorischer Probleme von Paxos behandeln wir in Ist PAX Gold sicher?

Für Leser in Deutschland und der EU ist ein Punkt besonders wichtig. Paxos erklärt: „PAXG is currently unavailable in the EU“ – PAXG ist in der EU derzeit nicht verfügbar. Das bezieht sich auf den direkten Kauf bei Paxos. Einige Börsen bieten weiterhin Sekundärmarkthandel in Euro an, das ist aber etwas anderes. Unser Guide zu PAX Gold in Deutschland erklärt den Unterschied und zeigt, welche Wege hierzulande noch offenstehen.

Ein Token, eine Unze

Das Deckungsversprechen ist einfach: Jeder PAXG entspricht einer Feinunze London-Good-Delivery-Gold. Eine Feinunze sind rund 31,1 Gramm reines Gold. London Good Delivery ist der Großhandelsstandard der London Bullion Market Association (LBMA). Es handelt sich um große Barren von jeweils etwa 350 bis 430 Unzen – dieselben Barren, die Banken und Zentralbanken handeln.

Weil ein Barren Hunderte Unzen enthält, verschaffen Ihnen Ihre Token einen Anspruch auf einen Teil eines bestimmten Barrens. Paxos betreibt einen Gold Allocation Look-up, der Seriennummer, Gewicht und Tresor des Barrens zeigt, der einer selbst verwahrten Wallet zugeordnet ist. Wie Sie ihn nutzen und was die monatlichen Attestierungen von KPMG LLP tatsächlich belegen, erklärt unser Ratgeber Wie PAXG durch Gold gedeckt ist.

Wie Prägen und Einlösen funktionieren

Neue PAXG entstehen nicht durch Mining oder aus einer festen Startzuteilung, sondern bei Bedarf. Ein verifizierter Kunde mit Paxos-Konto überweist US-Dollar. Paxos wandelt diese Dollar umgehend in eine entsprechende Menge London-Good-Delivery-Gold um, verbucht das Gold als für die Token-Inhaber gehalten und prägt die passende Zahl an Token auf der Blockchain.

Die Einlösung läuft umgekehrt. Ein Kunde gibt PAXG an Paxos zurück, die Token werden vernichtet, und der Kunde erhält US-Dollar zum aktuellen Goldmarktpreis. Große Inhaber können stattdessen zugeordnetes Gold oder, ab 430 PAXG, einen ganzen physischen Barren mit Lieferung in London erhalten. Für diese Umwandlungen fallen Gebühren an; die aktuelle Übersicht finden Sie auf unserer Seite zu PAXG Einlösung und Gebühren. Wichtig für EU-Anleger: Dieser direkte Weg steht Ihnen derzeit nicht offen.

Die meisten Anleger kommen mit diesem Mechanismus nie in Berührung. Sie kaufen PAXG an einer Börse von jemandem, der den Token bereits hält. Ein solcher Trade ändert die Gesamtmenge überhaupt nicht, er verschiebt nur Token vom Verkäufer zum Käufer. Nur Prägungen und Einlösungen bei Paxos verändern, wie viele Token existieren.

Warum der Kurs dem Goldpreis folgt

Das Fenster für Prägen und Einlösen hält PAXG nah am Spotpreis von Gold. Notierte PAXG an den Börsen deutlich über einer Unze Gold, könnte ein Paxos-Kunde neue Token zum Goldpreis schaffen und mit Gewinn verkaufen. Notierte PAXG deutlich darunter, könnte er günstige Token kaufen und zum Goldpreis gegen Dollar einlösen. Beide Geschäfte drücken den Markt zurück Richtung Spotpreis.

Die Bilanz zeigt, dass das gut funktioniert, wenn auch nicht perfekt. Eine unabhängige Risikoanalyse, die am 19. August 2026 im Governance-Forum von Aave erschien, wertete 470 Beobachtungen aus und fand eine mittlere Abweichung von +0,08 % zum Spotpreis; an 97,7 % der Tage lag sie innerhalb von plus/minus 1 %. Die Extremwerte waren −1,05 % und +2,00 %. Kleine Aufschläge zeigen sich vor allem am Wochenende, wenn der Spot-Goldmarkt geschlossen ist, die Kryptomärkte aber nicht. Unser Vergleich PAXG vs. physisches Gold betrachtet diese Lücke genauer.

Ethereum und Solana

PAXG startete als ERC-20-Token auf Ethereum, und Ethereum ist bis heute seine kanonische Heimat. Der offizielle Contract lautet 0x45804880De22913dAFE09f4980848ECE6EcbAf78 und hat 18 Dezimalstellen. Jede Ethereum-Wallet, die ERC-20-Token unterstützt, kann ihn halten.

Am 25. Juni 2026 machte Paxos Solana zum offiziellen zweiten Netzwerk, auf Basis des Token-2022-Standards von Solana. Die Solana-Mint-Adresse hat Paxos in seiner Ankündigung nicht veröffentlicht, und dort nutzen mehrere Nachahmer-Token das Kürzel PAXG. Prüfen Sie die Adresse deshalb immer auf paxos.com, bevor Sie Solana-PAXG empfangen. Auf Arbitrum oder BNB Chain gibt es keine offizielle Paxos-Version; Token, die Sie dort sehen, sind gebridgte oder alte Kopien. Adressen, Dezimalstellen und Wallet-Tipps haben wir auf unserer Seite zu PAXG Netzwerken gesammelt.

Noch ein praktischer Punkt: Paxos behält Administratorrechte über den Token. Die Bedingungen geben Paxos das Recht, PAXG einzufrieren und zu aktualisieren, und der Contract kann Transfers pausieren. Das ist bei regulierten Token üblich, unterscheidet PAXG aber grundlegend von Bitcoin.

Ist PAXG ein Stablecoin?

Viele nennen PAXG einen „Gold-Stablecoin“, und dieses Etikett sorgt für Verwirrung. Ein Dollar-Stablecoin will bei 1 US-Dollar bleiben. PAXG gibt kein solches Versprechen. Der Token will einer Unze Gold entsprechen, und der Preis einer Unze bewegt sich jeden Tag. Allein 2026 erreichte Gold Ende Januar ein Rekordhoch über 5.500 US-Dollar je Unze und fiel laut Sekundärberichten mit Verweis auf LBMA-Preise bis Anfang Juli um rund 27 % auf unter 4.000 US-Dollar.

PAXG ist also gegenüber Gold stabil und gegenüber Dollar und Euro schwankungsanfällig. Genauer sind die Begriffe goldgedeckter Token oder tokenisierter Rohstoff. Wer eine bargeldähnliche Münze zum Bezahlen sucht, ist mit PAXG falsch bedient. Wer Gold-Exposure mit Krypto-Überweisungen will, liegt in der richtigen Kategorie. Der engste Konkurrent ist Tether Gold, den wir in PAXG vs. XAUT vergleichen.

Tokenomics und Umlaufmenge

Die Tokenomics von PAXG sind wohltuend langweilig, und genau darum geht es. Es gibt keine Zuteilung an Gründer, keinen Vorverkauf, keine Staking-Belohnungen und keine feste Höchstmenge. Jedem umlaufenden Token sollte eine Unze im Tresor gegenüberstehen, die Umlaufmenge folgt also schlicht der Nachfrage. Schaffen Anleger neue Token, steigt sie; lösen sie ein, sinkt sie.

Hier eine datierte Momentaufnahme. Am 12. Oktober 2026 lag die Gesamtmenge des Ethereum-Contracts direkt aus der Blockchain ausgelesen bei rund 436.421 PAXG. CoinGecko zeigte über alle Blockchains eine Umlaufmenge von rund 439.436 und eine Marktkapitalisierung von etwa 1,83 Mrd. US-Dollar. Etherscan listete 88.522 Inhaberadressen. Die jüngsten Attestierungszahlen, die wir bestätigen konnten, zum 30. Juni 2026, zeigten 452.355 ausstehende PAXG gegenüber 452.355 Feinunzen Gold, ohne Fehlbestand.

Die Umlaufmenge erreichte im April 2026 nach dem Rekordlauf des Goldes mit rund 514.000 PAXG ihren Höchststand und ist seitdem durch Netto-Einlösungen gesunken. Das ist das System, wie es gedacht ist: Inhaber, die Gewinne mitgenommen haben, gaben Token zurück, und das entsprechende Gold verließ die Reserve. Eine schrumpfende Umlaufmenge ist für sich kein Warnsignal. Eine Lücke zwischen Token und Gold wäre es.

Eine kurze Geschichte

1. Sep. 2019Start von PAXG auf Ethereum

   Paxos führt einen durch London-Good-Delivery-Gold gedeckten Token ein.

2. Feb. 2025KPMG LLP übernimmt die Attestierungen

   Berichte ab dem 28.02.2025 stammen von KPMG, frühere von Withum.

3. 12.12.2025OCC National Trust Charter

   Paxos schließt die Umwandlung ab und arbeitet unter OCC-Aufsicht.

4. Apr. 2026Umlaufmenge nahe 514.000

   Die Nachfrage folgt den Rekordhochs des Goldes zu Jahresbeginn.

5. 25.06.2026Offizieller Start auf Solana

   PAXG geht auf Solana als Token-2022-Asset live.

6. 01.09.2026Neues Gebührenmodell für Einlösungen

   Gebühren richten sich jetzt nach Netto-Einlösungen der letzten 30 Tage, ab 0,125 %.

Zwei leisere Änderungen prägen das heutige PAXG ebenfalls. Die ursprüngliche On-Chain-Transfergebühr von rund 0,02 % gibt es nicht mehr; der aktuelle Contract enthält überhaupt keine Gebührenlogik, wann genau sie entfernt wurde, konnten wir allerdings nicht ermitteln. Und Paxos hat den Verzicht auf Prägegebühren bis zum 1. Januar 2027 verlängert.

Für wen PAXG passt

PAXG ist am sinnvollsten für Anleger, die bereits Kryptowerte nutzen und einen Teil ihres Bestands in Gold halten möchten. Sie können an einer Börse in Sekunden von USDT in PAXG wechseln, den Token in derselben Hardware-Wallet wie Ihre anderen Coins aufbewahren und ihn an einem Sonntagabend verkaufen. Auch der Bruchteilsbesitz hilft: 0,05 PAXG verschaffen Ihnen rund 1,55 Gramm Gold-Exposure, weit weniger als jede Münze, die ein Händler verkaufen würde.

PAXG passt zu Menschen in Ländern, in denen Kauf und Lagerung von physischem Gold umständlich oder teuer sind – vorausgesetzt, eine ordentliche lokale oder globale Börse listet den Token. In Deutschland, wo Barren und Münzen leicht erhältlich sind und Paxos PAXG nicht direkt anbietet, ist das Argument schwächer. Unsere Länderguides behandeln lokale Paare und Regeln, und unsere Schritt-für-Schritt-Kaufanleitung begleitet Sie durch einen ersten Kauf. Ob Gold selbst eine gute Wette ist, beleuchtet unsere PAX Gold Prognose.

Weniger geeignet ist PAXG für alle, die Gold zum Anfassen wollen. Privatanleger lösen in der Praxis gegen Dollar ein, nicht gegen Metall, denn die physische Lieferung beginnt bei einem 430-Unzen-Barren, abzuholen in London. Ebenso schlecht passt der Token, wenn Sie keinem einzelnen Unternehmen vertrauen: PAXG hängt an Paxos, seinen Tresorverwahrern und seinen Administratorschlüsseln.

Wenn Sie sich für PAXG entscheiden, halten Sie es einfach. Kaufen Sie an einem liquiden Markt, übertragen Sie den Token bei langfristiger Haltedauer in eine eigene Wallet und prüfen Sie vor jeder ersten Übertragung die Contract-Adresse. Unser Ratgeber zu PAXG Wallets listet Wallets, die den Token unterstützen. Die offiziellen Produktdetails finden Sie auf der PAX-Gold-Seite von Paxos und in den aktuellen Attestierungsberichten.